账面近5亿存款几乎都是假的!郭广昌踩雷 亨达股份在终止挂牌路上

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在新三板上市的恒达股份有限公司，曾经有过被资本巨头郭广昌大举投资的辉煌时刻，也对新三板融资被1 空收购感到满意，但最终因财务欺诈受到行政处罚，公司面临终止新三板上市的局面。

7月5日，国浩律师事务所(济南)高级合伙人向钟表示:“投资者诉恒达股份虚假陈述民事赔偿案最终获得胜诉。”在过去的6个月里，青岛市中级人民法院自4月份以来已经受理了5起投资者虚假陈述民事赔偿案件。保全工作完成后，投资者将等待开庭。

2018年12月，监管机构对恒达股份实施行政处罚，为投资者就虚假陈述提起民事赔偿诉讼提供了条件。但是，到目前为止，在新三板上市公司中，投资者没有因虚假陈述而赢得民事诉讼的先例。

揭开假封面:4.89亿银行存款是假的

2018年12月，青岛证监局对恒达股份做出行政处罚决定，发现恒达股份存在虚假陈述等违规行为。该公司被责令改正、警告和罚款。时任该公司副董事长兼总经理的单李存被罚款并禁止上市10年，其他董事也受到了相应的处罚。

根据青岛证监局的处罚决定，2014年1月1日至2016年6月30日期间，恒达股份的虚增收入总额为3亿元。根据公司披露的数据，在此期间，公司的总营业收入只有13亿元左右。根据常识，虚增的收入应该会导致营业现金流入或应收账款的增加。为了掩盖谎言，恒达还制作了收据和现金支付单。

根据处罚决定，单将虚构的收据和现金付款单交给公司董事会秘书，将其列入主营业务收入，然后开立账户将现金账户转入银行存款。事实上，公司的财务部门没有收到现金，更不可能将相应的现金存入银行。

截至2016年6月30日，恒达公司虚报银行存款余额4.89亿元。2014年初，恒达有限公司虚拟银行存款3.1亿元。2014年1月1日至2016年6月30日，虚构的现金存款移交给财务部门记账，但实际银行存款没有增加。根据公司财务报表，2014年初，公司货币资金约为3.53亿元，而2016年6月30日，货币资金为4.94亿元。这意味着公司账簿上的所有货币资金基本上都是假货。

该公司也很少披露银行贷款的金额。根据处罚决定，2014年末贷款余额少披露2.35亿元，2015年末贷款余额少披露3.98亿元，2016年上半年贷款余额少披露3.26亿元。

郭广昌也踩了雷

恒大一度是明星企业，受到投资巨头郭广昌的青睐。由郭广昌实际控制的上海复星平遥投资管理有限公司于2010年参与恒达的前身恒达的有限增资扩股，投资1.19亿元获得15%的股权。该交易价格是根据2010年预期净利润9000万英镑的7-8倍的市盈率估算的。复星收购的股份至今仍被持有。

2017年9月18日，复星平遥向山东省高级法院起诉恒达股份实际控制人王、单、单玉祥、单玉平、，山东省高级法院也公布了复星平遥与恒达股份的“一揽子协议”。

根据判决，2010年5月20日，复星平遥与五名被告就其在青岛恒达有限公司的投资签订了《青岛恒达集团有限公司投资协议》、《增资扩股协议》等投资文件，并就股权回购事宜达成一致；2014年9月20日，原被告与被告就前述股份回购达成一致后签署了《备忘录》，对股份回购做出了规定。复星平遥要求责令五被告共同支付原告股份回购金额1.0353亿元及投资利息5625.82万元。这一主张得到了法院的支持。

搬到新的第三板筹集7000万元

Q先生在一级市场和新三板市场投资多年，是王文忠律师代表的客户之一。这位资深人士在接受中(身份证号:xhszzb)采访时表示:“当时，我觉得复星不会与那些大举投资复星的公司有任何问题。”我没想到他们的欺诈行为会如此严重，但幸运的是他们没有投入太多。”。

Q先生通过固定增长投资恒达股份。2015年4月24日，刚刚在新三板上市100天的恒达股份有限公司变更了首次公开发行(ipo)公告，披露了其股票发行计划。根据计划，公司本次发行价格不低于8元/股，本次拟向不超过35家特定投资者发行不超过875万股(含875万股)，募集资金不低于7000万元。

2015年4月28日，恒达披露了其2014年度报告。当时，年报显示公司业绩辉煌，营业收入5.93亿元，扣除税后净利润4731.41万元，每股基本收益0.5元，每股净资产7.75元。

“当时我也去公司现场看了一下，生产正常，所以我按照每股7.75元的净资产来确定股价。”。此时正值新三板的热期，很难再增加新三板的一个份额。在恒达有限公司财务顾问方中信建头的推荐下，Q先生最终决定通过该公司投资200万元人民币。

在当时新三板的火热市场中，投资者认购了1 空. 875万股额外股份共有21家机构投资者和个人参与认购，恒达股份成功募集7000万元。

其他20位与Q先生有相同经历的投资者，他们当时的投资额在200万元到1000万元之间。其中，知名投资者众多，九台基金旗下两只新三板基金认购股份1000万元。

走在新三板上市终止的边缘

融资完成后，恒达股份由协议转让转为做市商转让。新纪元证券、国投证券、联讯证券、国海证券、上海证券、德邦证券、日新证券和中山证券相继加入恒达做市商的行列。

在此期间发生了一件事。2015年年报披露后，公司公布了年度利润分配方案，以10元利润分配1.9元，10元资本公积增加10股。2016年7月，本公司以保证项目运营资金储备为由取消了分配方案，尽管该方案已经股东大会审议通过。王文忠表示:“从后来发现的问题来看，当时公司已经非常缺乏资金，没有钱支付股息。”。

这时，公司欠员工社保的消息开始在网上传播。在回应员工投诉时，青岛市服务热线办公室表示，“自2015年下半年以来，公司一直存在融资困难，存在拖欠工资和社会保险费的问题。”这意味着该公司在完成7000万元的融资后仍然资金短缺。

此后，情况更加令人震惊——2017年1月4日，公司董事会突然审议通过了新三板退市公告。恒达股份的转让于2017年1月13日暂停，至今尚未恢复交易。暂停转让前的价格定为每股1.71元。

两年多之后，恒达股份从未向投资者提供财务报表。2016年年报、2017年半年报、2017年年报、2018年半年报和2018年年报未披露。根据有关规定，公司股票将终止上市。

中国新三板第二起虚假陈述诉讼案

青岛证监局处罚决定发布后，虚假陈述民事诉讼的前提条件得到满足，包括Q先生在内的5名投资者因虚假陈述提起民事赔偿诉讼。

这条路很崎岖。今年4月，中小投资者服务中心在媒体上公开回应了新三板虚假陈述诉讼。据投资服务中心称，根据公开信息，几乎每年都有新三板上市公司因虚假陈述受到中国证监会处罚，2018年，有5家新三板上市公司受到中国证监会(包括其派出机构)处罚。然而，很少有投资者对上市公司提起赔偿诉讼，迄今为止还没有投资者胜诉的案例。

一位专门投资新三板的投资者告诉钟:“新三板在民事诉讼中很难做出虚假陈述。新三板的很多股东都是中小规模的外部股东，资金数额不大。要求权利保护的诉讼费用很高，而且需要很长时间。”

在“Shi/きだよ 0号”案中，投资者向辽宁省高级人民法院提起上诉，该案此前被称为新三板上市公司虚假陈述民事赔偿第一案。不久前，二审裁定原裁定被撤销并发回重审。目前没有取得进一步进展。

王文忠表示，今年年初开始的恒大股份虚假陈述民事赔偿案尚未开庭，遭遇了立案难等一系列波折。恒达股份的股东人数超过200人，但只有少数人真正采取行动捍卫自己的权利。

当媒体对投资者的担忧做出回应时，投资服务中心提醒投资者应在中国证监会实施行政处罚后的三年内及时维权，以免因错过诉讼时效而丧失胜诉权，给维权带来障碍。