郑眼看盘：跌势延续 盯紧两融余额

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国家商报(博客、微博)记者郑步春

周三，a股在剧烈震荡后收盘。上证综指下跌1.27%，至2927.29点，波动区间为2850点至3092点。深圳主板、中小板和创业板分别下跌3.05%、3.10%和4.33%。上证综指小幅下跌是由于银行业和保险业表现强劲。

早盘，股指开盘小幅走高，表明投资者认为“双降”是积极的，否则，随着前一天灾难性的下跌，惯性开盘将大幅走低是不可避免的。然而，在股指高开后，它未能支撑住并触及2850点。在那之后，大型金融部门爆发，股票指数逆转并飙升。然而，下午的抛售压力沉重且异常，支撑行动再次失败。

有两个主要的力量来压制股市末的股指，主要是在主板上的经纪股票，这些股票在上午上涨得很好，但在最后半个小时匆忙逃离。就中小企业而言，今年上半年，乐视(300104，股票条)、东方财富(300059，股票条)、恒生电子(600570，股票条)、同花顺(300033，股票条)和安硕信息(300380，股票条)等主要牛市股票集体大跌。

目前，市场变得越来越令人担忧，因为杠杆基金可能再次面临市场走强的威胁。两天前，作者计算出两家公司可以承受五个下限。上周，个股跌幅应该超过两个跌停板，本周一和周二是两个跌停板，所以周三是最后一道防线。

周二晚上，RRR降息和降息突然宣布，这两项政策过去是在周末推出的。这纯粹是偶然吗？至少我不这么认为。

目前的市场显然存在系统性风险，只有强大的外部力量或惊人的收益才能逆转这种风险。看看昨天的市场，即使股指一度上涨4%，仍有许多股票收盘下跌。这样的圆盘表面是不合理的，也是不可能测量的，而且大多数分析方法都失败了。

一些投资者可能会谈论经济，但我没有完全认识到这一点。在过去，大牛市可能不对应于好的经济，大熊市通常对应于好的经济。笔者认为，a股最原始的动能是流动性，因此“去杠杆化”对它们来说是非常致命的。尽管还有其他一些下降因素，但大多数都只是触发因素或借口。

就操作而言，那些持有淡仓头寸的人可以关注两家公司之间的平衡，如果这种平衡进一步大幅下降，他们通常可以买入股票。对于那些持有大量头寸的公司，目前可以做的是根据市盈率较低的股票动态调整头寸。在任何股市崩盘最终被揭露的那一天，当一切都结束时，高质量股票持有者的损失通常相对较小。