利用好认沽期权

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我们的记者马爽

"有了期权，投资者就有了可以攻击和撤退的投资工具."光大期货期权部刘金耀说。

收盘时，8月平均看涨期权“50etf买入8月2400”收于0.0312元，下跌0.1347元，跌幅81.19%；8月平均看跌期权“50etf出售8月2400”收于0.0750元，上涨0.0592元，涨幅347.68%。

当市场大幅下跌时，恐慌将再次抬头，随之而来的是期权隐含波动率的大幅上升。周二，8月平均看涨期权“50etf买入8月2400”的隐含波动率为16.67%；8月平均看跌期权“50etf出售8月2400”的隐含波动率为53.5%。

值得一提的是，由于50etf价格昨日再次大幅下跌，上海证券交易所将在2016年8月、12月和3月增加实际看涨期权和虚拟看跌期权，以确保每个到期月至少有一个固定价值、两个实际价值和两个虚拟价值合约。

对于持有50只etf或计划购买50只etf的投资者，刘金耀建议建立一种保护性的看跌策略，即利用看跌期权对其现货部分进行保险。与直接卖出50只etf以规避风险相比，保护性卖出策略具有很大优势。因为这种组合可以在50etf价格暴跌时控制损失；当股市反弹时，它仍然保留着获利机会，也就是说，投资者不必因为丢掉股票后失去获利机会而烦恼。