中航系3家公司停牌 业内：注入资产概率低

本篇文章1661字，读完约4分钟

国家商报(博客、微博)记者刘灿邦

受中航飞机(000768，股吧)、AVIC机电(002013，股吧)和AVIC电子(600372，股吧)三家上市公司集体停牌的影响，8月12日，AVIC其他股票全线上涨，其中AVIC三鑫(002163，股吧)、AVIC豹(600766、

“计划重大事件”的统一标准引发了市场对资产注入的猜测，但许多证券经纪商对《国家商报》表示，这种可能性不大。在AVIC的四大系统中，此次被暂停的三家公司所代表的机体、机电和航空电子系统资金雄厚，而发动机项目需要更多的资金投入。同时停牌的三家公司可能希望向程菲集团和沈飞集团注资。

投资海外还是注入资产？

三家公司集体停牌的消息传出后，舆论普遍认为AVIC的整合预期增强，甚至可能是资产注入。然而，《国家商报》与许多分析师进行了沟通，他们都认为资产注入的可能性不大。

AVIC飞机的发展目标表明，公司致力于国防和民用技术型民用飞机和军用飞机的一体化建设，努力把公司建设成为现代国防装备的重要国际供应商、涡桨支线飞机的主流制造商、运输机机体结构的一流供应商和风险承包商、飞机起落架系统的重要供应商。作为运输机和轰炸机的集成平台，AVIC飞机已经完成了相关资产的集成。

2014年，AVIC机电已经接待了18家机电系统企业。此外，它还宣布，拟议收购系统中的四家公司将同时收购一家海外公司。因此，AVIC机电也被视为AVIC机电业务板块的整合平台；

作为中航工业旗下航空空电子系统的旗舰公司，中航电子作为资产整合平台有着明确的定位。目前，已经托管了母公司下属的各类企事业单位，特别是五家研究所作为优质资产。"短期内不会有资本注入."一位分析师告诉记者，如果涉及到三家不同业务的公司各自的运营，那么这三家公司同时暂停交易在当时并不是巧合，更有可能的是，这三家公司会一起做些什么。此外，他还表示，由于重大问题不确定，投资和股权变动是可能的。

记者注意到AVIC重型机械公司和AVIC黑豹公司在去年年底已经暂停交易。最终方案是AVIC、AVIC童菲所属机电系统公司通过股权转让持有海逸集团54%的股权，并间接控制夏宫股份(600，815股)。此外，海逸集团分别获得AVIC重型机械和AVIC豹4.99%的股权。

一些分析师向记者指出，同时被停牌的三家公司可能要向程菲集团和沈飞集团注资。之所以有此猜测，是因为去年程菲整合(002190，股份)重组时，AVIC计划将程菲集团和沈飞集团同时注入上市公司进行融资。然而，由于重组失败，融资失败。目前，在AVIC飞机四大系统中，发动机行业仍需要大量投资，而暂停这一次，“这只是市场猜测，但暂停交易的应该是外资，而不是资本运营。”他告诉记者。

对军队中央企业改革的热情重新燃起

虽然目前大多数市场意见认为，AVIC公司停牌不涉及资产注入等业务，但AVIC作为大型军工央企中证券化率最高的一家，资本运营相当熟练。“在军工集团中，AVIC的资本运营处于前列，需求最大，行动最积极。”一位分析师告诉记者。

事实上，不仅是AVIC，其他军事工业集团今年也频繁搬迁。航天电子(600879，分享它)、航天机电(600151，分享它)、中国重工(601989，分享它)、赛欧股份(600482，分享它)、北方创业武器部(600967、

据记者梳理，上述央企在上市公司运作中基本分为三类。一是加强主营业务，如航天机电；二是梳理和确认业务板块的运作平台，如封帆股份和伟视通；第三是大股东注入资产，这也是提高证券化率的主要途径，比如在北方创业。

上周，中远与中海集运合并的传言再次刺激了国有企业的市场化改革。一位分析师告诉记者，今年下半年唯一的主题是国有企业改革，而国有企业改革的核心是中央企业。90%以上的军工企业是中央企业，所以军工中央企业也必须在改革范围之内。

在前一份报告中，郭进证券(600109，谷坝)建议第二批央企改革试点应集中在四大集团:中国电子、诚通控股、CSIC和国电集团。其中，中国电子和CSIC属于军工中央企业范畴。