两大《意见》加速淘汰P2P平台

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网络金融进入了一个“痛苦与快乐”的新时代

被誉为中国互联网金融“基本法”的《指导意见》的正式颁布，意味着p2p网络借贷行业将迎来新一轮的洗牌，许多草根平台将很快倒下。p2p平台进入“有法可依、风险可控”的发展轨道后，一些相关银行业务成为银行业眼中的“卡通”

《投资者新闻》记者罗雪峰

“痛苦和幸福。”这可能是未来互联网金融企业及其从业者最重要的感受。

7月31日，央行发布了《非银行支付机构网上支付服务管理办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)。前不久，被誉为“网络金融基本法”的《关于促进网络金融健康发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)刚刚由央行等十部委联合发布。有消息称，银监会关于p2p行业的监管规定草案已经完成，正在进行内部磋商，预计将于今年内出台。

“无论是《指导意见》还是《征求意见》，它无疑加快了p2p等互联网金融平台的发展速度。与央行2013年发布意见稿的背景不同，这次央行很可能不再简单地测试和理解市场反应。预计从今年下半年到明年年初，将有大量平台和银行完成基金托管业务。”地标金融首席执行官刘在接受媒体采访时表示，今年下半年，随着两个意见的出台，p2p网络借贷行业可能面临巨大冲击。在面临自身运营风险的同时，中小平台的政策风险可能会进一步凸显，大量平台故障将成为新常态。

网上贷款的最新统计数据也证实了上述观点。截至2015年7月底，2136个平台运行正常，比上个月增长5.32%。其中，有217个新的在线平台和109个新的问题平台。截至2015年7月底，问题平台累计达到895个，中国p2p网络借贷行业累计平台达到3031个(含问题平台)。从2015年以来每月问题平台数量的趋势来看，虽然7月份问题平台数量较6月份有所下降，但仍高于上半年每月的数量，问题平台的发生率仍处于较高水平，达到4.86%。

快乐一号:重启p2p托管合作被列入银行议程

两个“意见”的颁布给了一直想在p2p存管业务上取得突破的银行一个保证。许多大型p2p平台告诉投资者，自8月份以来，它们已收到银行的“橄榄枝”，要求托管合作。根据这些大型p2p平台向《投资者新闻》提供的目录，股份制银行和国有银行都已经提前做好了准备。

“对一些股份制银行来说，p2p资金存管一直是一块肥肉。”随着p2p行业监管的日益规范化，许多国有银行现在都面临着这种‘卡通’，并开始进行一些业务接触。”一位银行家向投资者透露，过去大多数银行不愿意支持p2p资金存管，主要是因为很难跟踪p2p平台的资金使用情况，以及资金存管成本过高。但是现在，随着各种政府监管政策的出台，银行已经愿意主动接触一些强大的p2p平台。

“在《指导意见》出台几天后，我的邮箱收到了几家银行要求重启托管合作的电子邮件。”金荣研究所创始人兼董事长孙明达在接受媒体采访时说。据介绍，金荣学院最近与平安、民生等银行洽谈托管合作，并于去年与平安银行(000001)达成框架协议。然而，由于当时的政策不明确，它最终被搁置。两个“意见”一发表，双方就迅速重启并深入讨论细节。

“事实上，一些前沿银行早就盯上了p2p基金托管业务，不仅投入了大量的人力物力，还建立了p2p基金托管系统。其中，民生、平安、广发、中信等银行表现最快。因此，两个“意见”一出台，他们就可以在第一时间向各大p2p平台抛出合作意向，进入快速运行阶段。”一位不愿透露姓名的业内人士告诉《投资者新闻》(Investor News)，该行p2p资金存管的最直接优势在于，它可以增加自己的资金，同时获得相对稳定的收入。因此，当p2p平台进入“有法可依、风险可控”的发展轨道后，一些与p2p平台相关的银行业务自然会成为银行眼中的“热饼”。

快乐2:平台缩短，人气飙升

除了银行竞相拓展的“橄榄枝”，许多p2p平台都乐于看到平台的完全竞价时间不断缩短，这意味着随着p2p行业更加标准化，越来越多的投资者和借款者正在加速进入这个行业。

据网上贷款主页统计，7月份，参与p2p行业的投资者人数达到179.31万人，比上个月增长16.16%；借款人数达到441，300人，比上个月增长33.57%，增速远高于前几个月。显然，行业指导性文件中两个“意见”的相继落地，有助于p2p网上贷款的健康发展，同时，p2p网上贷款行业的积极投资者和借款者数量持续大幅上升。

此外，从部分平台的全竞价时间来看，7月份大部分平台的全竞价时间较6月份有所下降。特别是，当诸如Touna、Building Block和金鑫等平台得到充分利用时，就会出现大幅下降。根据《投资者新闻》的分析，7月份，当所有平台都被充分利用时，贷款量出现下降，这表明在线贷款平台的受欢迎程度大幅上升。主要有两个原因。首先，最近股市的不稳定，货币基金等产品的低收益率(总体上几乎不到4%)，以及股市中的巨额新基金无处可去，导致许多投资者回归p2p在线贷款；第二，随着上述两个意见的颁布，投资者对p2p网上借贷更有信心，这进一步导致了全竞价时间的下降。

值得一提的是，自2015年下半年以来，p2p网络借贷的规模也迅速增长。据网上贷款户统计，7月份p2p网上贷款行业整体营业额达到825.09亿元，同比增长25.10%，是去年同期的3.8倍。网上贷款交易额大幅增长，历史累计交易额达到7660亿元。

“受股市巨大震荡影响，在货币政策依然宽松的情况下，7月初，政府大力开展救市行动，清理场外融资业务，使p2p网上借贷平台的融资业务一个接一个暂停，回归p2p普惠金融的核心业务。由于p2p网上贷款分配业务的规模只占p2p网上贷款整体规模的一小部分，对p2p网上贷款行业的整体规模影响不大。然而，同期股市的巨大波动导致一些资金重返p2p在线贷款行业。因此，7月份网上贷款交易量大幅上升。”一位长期关注互联网金融业发展的业内人士向《投资者新闻》透露，被誉为互联网金融“基本法”的《指导意见》正式出台，从鼓励创新、防范风险、支持互联网金融健康发展等方面入手。提出了一些意见，确定了p2p网络借贷行业的中介性质、监管方向和生态环境建设，使p2p网络借贷行业正式结束了八年来“无监管、无规则、无门槛”的局面

上述分析师指出，进入2015年下半年后，社会融资需求将进一步增加，随着优惠政策的推进，p2p网上贷款行业的营业额有望继续增长。2015年1月至7月，累计完成营业额3831.29亿元。根据今年网上贷款交易额月平均复合增长率，预计2015年全年交易额可能超过1万亿元。

快乐3:网上贷款收益率的下降趋势是良性的

两个《意见》的颁布也间接推动了网上贷款高回报率向低利率发展，这显然符合管理层的“普惠金融”精神，有利于降低借款人的融资成本。

根据网上贷款家的统计，2015年7月，网上贷款行业综合收益率继续下降，为13.58%，较6月下降59个基点(1个基点=0.01%)。这一数据也创下了近期综合回报率的新低。

对上述数据的进一步分析表明，从6月和7月各交易量区间的综合收益率分布可以清楚地发现，综合收益率随着交易量的下降而上升，呈现出明显的反比关系。具体来说，对比6月和7月的相关数据，虽然7月份利率区间为15%~20%的平台仍是主流平台，但7月份交易量在5000万~ 1亿元、1000万~ 5000万元的综合收益率略有下降，但与6月末的37.00%的比例相比，7月份该利率区间的平台数量占34.96%。但是，其他平台比例下降的利率区间为40%以上，30%~40%，20%~30%。可以看出，7月份超过15%的平台比例下降，这也导致整个行业的综合回报率大幅下降。7月份，利率在40%或以上的平台仅占1.08%。低于12%的平台比例较6月增幅最大，7月达到15.68%；6月份为13.00%。7月份，利率在12%至15%之间的平台比例为27.42%。

从地区来看，在进入统计的28个省市中，7月份有21个省市的综合收益率高于全国平均水平。内蒙古、安徽和江西位列前三，产量分别为27.48%、18.95%和18.62%。虽然这三个省的产量排名前三，但与6月份的数据相比，它们的产量都有所下降，其中安徽和内蒙古下降了200多个基点。随着7月份全国各省市的收益率普遍下降(看28个省市的综合收益率，其中有20个已经下降)，只有内蒙古的收益率超过20%，表明行业收益率的下降越来越明显。■