供过于求 原油难逃熊市

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雷蒙德，派拉蒙期权和石油交易公司总裁？卡本认为

□本报记者黄在纽约报道

最近，国际油价持续走低，理论上已经进入熊市。长期追踪原油市场的石油经纪商派拉蒙期权公司总裁雷蒙德。Kaben在接受《中国证券报》采访时表示，油价下跌的主要原因是全球市场供应过剩的基本面。由于这种情况在短期内难以改变，预计油价在未来将继续走低。

原油产量稳步增长

卡本指出，油价下跌的最根本原因是原油产量的稳步上升，包括欧佩克和美国。作为一个重要的石油生产国，从长远来看，随着对伊朗制裁的解除，伊朗的产量将继续上升。

欧佩克13日发布的原油市场月度报告显示，6月份欧佩克平均日产量增加28.3万桶，达到3138万桶，为3年来最高水平。欧佩克还预测，北美和拉丁美洲的产量将继续增加，预计非欧佩克国家明年的平均日产量将增至5769万桶。

同时，美国页岩油的开发导致美国原油产量增加，市场供应充足。根据摩根士丹利的分析报告，虽然美国的油田钻井作业数量与去年相比大幅下降，但预计到今年年底，美国的原油产量将接近历史最高水平。

卡本指出，投资者也担心需求方面。虽然中国经济仍在稳步发展，但近期经济增长数据波动较大，导致市场担心需求增长放缓。

根据国际能源机构最近发布的原油市场报告，全球原油需求增长率正在放缓。该报告预测，全球原油需求的增长将从今年的每日140万桶放缓至明年的每日120万桶。

他还指出，美元走强也对油价下跌起到了一定的作用。由于油价是以美元计价的，美元的走强使得欧洲和中国的消费者需要以更高的价格购买原油，这导致石油需求进一步减少。

欧佩克短期内不会减产

目前，原油价格的大幅下跌已经低于许多原油生产商的生产成本。然而，目前，大多数原油生产商在亏损的压力下继续生产，并希望油价反弹。然而，欧佩克仍将采取增产和争夺市场份额的方式。

卡本说，最近暂停了对石油工业的2000亿美元投资。如果市场继续下跌，比如触及每桶43美元的低点，美国的产量将受到影响，但这种影响需要一段时间才能在市场上反映出来。“这是一个有趣的问题。市场认为，只有当价格降至每桶45美元左右时，产量才会逐渐下降。到目前为止，产量没有受到价格下跌的影响。”Kaben认为，在不久的将来，制造商将通过使用更成熟有效的采矿方法来节约成本。

就欧佩克而言，卡本认为，它至少在短期内不会采取措施减产。欧佩克对油价下跌有很强的承受力，不会因为油价下跌而减产。相反，其他欧佩克国家可能会增加石油产量，与伊朗展开竞争。

欧佩克6月5日的部长级会议决定保持目前3000万桶原油的日平均产量上限不变。欧佩克在去年11月的会议后宣布，将保持3000万桶的日产量不变。此后，尽管油价下跌，但以沙特阿拉伯和科威特为首的一些欧佩克国家坚持不减产，以确保自己的市场份额。

石油市场正处于脆弱阶段

目前，纽约和布伦特原油价格已较今年高点下跌20%以上，进入熊市阶段。

至于未来的油价，卡本认为原油市场目前处于脆弱阶段。由于世界其他地区市场需求的不确定性，市场不足以阻止原油价格的下跌，价格将继续波动，总的趋势是下跌。

卡本指出，如果纽约的油价跌至此前43美元的低点，肯定会有更多需求。未来，如果产量继续增加，美国股市继续走弱，原油价格可能会进一步下跌。“不难想象，如果原油价格跌至40美元，将是对市场需求、世界经济和产量的考验。”他说。

至于明年的油价走势，他认为，由于供应充足等因素，纽约原油价格不会再次升至60美元，但最高可能会达到50美元以上的高点，与目前相比涨幅不会太大。