两大主线掘金新三板：等转板挖价值

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就像股市崩盘后主板的报复性反弹一样，新三板孕育着新的投资机会。

转让后，股票价格飙升

新的第三委员会已经成立多年，但从未有过真正的转移。基本上，上市前需要退市。但毫无疑问，如果在新三板上市的公司能够在创业板上市，投资者将获得数倍甚至百倍的回报。

据《全国商报》记者不完全统计，今年以来，至少出现了Const(报价300445，咨询)(300445，收盘价91.68元)、和龙科技(报价300477，咨询)(300477，收盘价34.90元)、双杰电气(报价300444，咨询)(300444元)。从新三板转向创业板后，他们的估值有了质的飞跃。

例如，主要从事环网柜和箱式变电站的和龙科技，于2007年在新三板上市，八年后终于在创业板上市。据统计，新三板最终成交价为6.60元，a股发行价为每股10.61元。尽管和龙科技在6月10日上市后经历了a股市场崩盘，但其股价在上周五(7月24日)达到44.98元的创纪录高点，比发行价高出323.94%。

Const更引人注目。新板最终价格为0.81元，主板发行价为18.12元。5月28日，该股触及233.48元的历史高点，比发行价高出1188.52%，较新盘上涨约200倍。

虽然最终实现董事会转移的公司不多，但自九奇软件(Jiuqi Software，Quote 002279，Consulting)以来，只有10多家公司实现了董事会转移，但财富效应明显。即使在新三板和主板遭遇同样的股市崩盘的情况下，新三板公司转让董事会的意愿仍然很强。如7月15日晚，华电(830968)宣布公司已委托保荐机构于7月3日向中国证监会江苏监管局提交首次公开发行辅导备案申请，凌志环保(831068)也宣布董事会已通过《关于拟发行h股并在HKEx主板上市的议案》，为新一届第三届董事会开创了先例。

值得一提的是，6月16日，国务院发布文件，提出“积极研究无利可图的互联网和高新技术企业在创业板发行上市，推动上海证券交易所建立战略性新兴产业板块”；它还侧重于“加快股份转让制度在创业板的试点”。

股权转让公司的监事邓日前也在新三板和中小企业发展论坛上透露，上市公司将被允许在今年年底前转让给创业板。“如果上市公司在新三板孵化成长，在符合要求后，可以转到创业板，同意转到上交所战略性新兴市场。”

目前，离年底还有五个月。业内人士认为，一旦转移机制进一步完善，在新三板上市的公司将更容易转移董事会。

新三板更加注重创新和孵化

在股市崩盘时，投资者的恐慌性抛售往往会导致高质量公司被误杀，主板公司和新三板也是如此。

据安信证券新三板研究团队统计，7月23日，新三板整体市盈率为30.89倍，市场转移整体估值为42.72倍。同期，股市崩盘后，创业板的市盈率仍超过100倍。

新三板的一位高级官员告诉记者，在经历了之前的低迷之后，新三板的一些上市公司已经走出了价值萧条。“目前，我们正在与一些投资机构进行公司研究，以寻找高质量的企业和良好的固定收益项目，包括上市公司和一些准备在新的三板上市的企业。”

目前，它已经到了中期报告的窗口。虽然没有利润要求，但一些在新三板上市的公司经营业绩还不错。

去年11月上市的申科达(831314)刚刚在7月24日发布了2015年半年度报告。公司主要经营粘接设备、粘接设备和数控设备，上半年实现营业收入9922.32万元，同比增长243.31%；上市公司股东应占净利润205.41万元，同比增长2383.73%；主营业务毛利率高达40.22%。

此外，一些公司最近的业绩预测也非常漂亮。例如，峰电科技(430211)预测上半年净利润将同比增长239.51%，因为“报告期内，公司实施了智能压缩空燃气系统的服务策略，使得公司2015年上半年的经营业绩较去年同期大幅提升。”

比《中国日报》更值得关注的是，由于新三板更注重创新和孵化，在一些分析师眼中，与主板市场的增长相比，新三板在某些领域可谓“卧虎藏龙”。

例如，3d打印是近年来的热门话题。近日，民生证券的张远明确指出，新三板不同于以“概念”为主的a股3d打印概念股，是国内以3d打印为主的企业的聚集地。“一是新三板上市公司3d打印收入占企业总收入的比重普遍高于a股上市公司，其中第一批3d打印企业为纯3D打印企业，北科光大3D建模服务也占企业收入的13%。第二，虽然a股3d打印企业的规模和盈利能力明显高于新三板企业，但其成长性弱于新三板企业。”

值得一提的是，即使在股市崩盘时，基本面良好的股票往往表现优于指数。例如，市场转移首先出现在三个维度上，5月底股票价格上涨到22.65元(不再享有)。7月8日，一度跌至11元，价格减半，但7月24日，又回到16.96元，区间上涨54.18%。

兴业证券(Quote 601377，Consulting)指出，新三板整体估值已进入合理的投资价值区间，部分优质目标具有较强的投资价值；走出谷底应该是一个高概率的事件，所以建议积极寻找被市场错杀的高质量目标。