上半年FDI：金融服务业一枝独秀 猛增426.7%

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外资撤离潮？

随着资本改革的加速和人民币汇率波动幅度的可能扩大，资本外流总是会引发市场动荡。去年和今年都是如此。此外，今年面临更加复杂的内外因素，外部美联储似乎将加息，而国内经济下行压力正在加大。

资本外流的规模合适吗？资本外流是意味着中国经济存在问题，还是意味着中国的国际竞争力正在下降？目前，这些问题仍有争议。上半年的fdi数据显示，金融服务业突然吸引了外资，这与股市的繁荣有关。但如果这一数据恢复正常，吸引外资的总体形势将会如何？

然而，在中国的外国投资已经超过外国直接投资的情况下，审视中国经济不应局限于吸收外资的情况。

核心概要

“显然，区域格局的变化与东部地区本身的服务业优势相互印证。”交通银行金融研究中心(601328，古坝)研究员刘学智表示，在经济结构调整过程中，经济发达、服务业发达的省份吸引外资的能力显著提高。

特约记者张梦杰北京报道

《21世纪经济报道》7月21日在商务部新闻发布会上获悉，今年上半年，全国共设立外商投资企业11914家，同比增长8.6%；实际利用外资4205.2亿元(684.1亿美元)，同比增长8.3%(不含银行、证券、保险数据，下同)。

与去年同期相比，今年增长了6.1个百分点。对此，沈丹阳解释说，这主要是由于外资在服务业的快速增长。同期，服务业实际利用外资434.3亿美元，同比大幅增长23.6%。

其中，金融服务业吸引外资一枝独秀，上半年增长426.7%，成为服务业吸引外资乃至整个外资增长的主要推动力。

"不排除一些外资进入金融资本市场的可能性."交通银行金融研究中心研究员刘学智在接受《21世纪经济报道》采访时表示，今年以来，特别是第二季度，外资在金融服务业的快速增长与活跃的资本市场同步。这反映在国内生产总值中，整个金融业增加值增量对国内生产总值增量的贡献接近30%，远远高于此前约12%的比例。

金融服务业的外国直接投资飙升了四倍多

经过去年的波动，今年年初以来，中国吸收外资呈现出回暖势头。

根据商务部的数据，今年以来，外商直接投资在一个月内保持正增长，1月和4月的增长率都在10%以上。2014年，除了1月和12月外国直接投资增长表现出色外，3月、5月、7月和8月的外国直接投资增长率为负值，7月的增长率为24个月来最低，而其他月份则徘徊在较低水平。

“从数据来看，至少说明中国在吸引外资方面还有很大的优势，今年保持了较快的发展幅度。”商务部研究院外资司副司长郝红梅表示，这与服务业快速增长带来的支撑作用是分不开的。

根据商务部的数据，与制造业吸收外资持续低迷相反，今年上半年服务业吸收外资呈现快速增长态势。同期，服务业实际利用外资434.3亿美元，同比增长23.6%，增速比去年同期高8.8个百分点。此外，在服务业吸收外资的比重中，今年上半年服务业在全国总量中的比重达到新高，达到63.5%，比去年同期增长7.5个百分点。

在这方面，交通银行金融研究中心研究员刘学智认为，不同之处在于，与之前的分销服务、运输服务或计算机应用服务等子行业不同，今年金融服务业表现最为抢眼。由此可见:“前五个月金融服务业吸收外资规模是去年同期的6倍左右”。

根据月度数据，今年1-5月，金融服务业吸收外资规模分别占服务业吸收外资总额的50%、36%、25%、30%和27%。巧合的是，金融服务业在头五个月吸收了27%的外资，这与上半年整个金融业增加值对gdp增量的贡献相当。

“今年上半年，金融服务业占gdp的比重不一定很高，但它对gdp的贡献7%有了很大提高。”刘学智表示，今年上半年，包括金融服务业在内的第三产业对gdp的贡献率为56.8%。“也就是说，4%的gdp增长率7%是由第三产业带动的。”

他认为，今年金融服务业外商投资的快速增长，一方面受到二季度以来活跃的资本市场的影响，从而带动了外商投资金融业的热情。数据显示，特别是4月份，金融服务业吸收的外资从上月的54亿美元猛增至84亿美元，规模几乎翻了一番。

同时，“这也与去年下半年以来金融改革的快速推进有关。”例如，私人银行的改革放宽了金融业的准入标准，从而大大提高了外界对金融市场改革的期望。”他说。

东部地区的增长率超过了中西部地区

与吸收外资行业类别变化同步，从今年1月开始，东部吸收外资增速再次领先，中西部地区远远落后。

从数据反映来看，今年以来，东部地区吸收外资的增长速度一直处于正增长通道，增速在两位数以上。上半年，东部地区实际利用外资586.1亿美元，同比增长11.5%，明显高于中部地区-7.3%和西部地区-10.8%的水平。

仅在去年底，中西部地区吸引外资的增速明显高于东部地区。“显然，区域格局的变化与东部地区本身的服务业优势相互印证。”刘学智表示，在经济结构调整过程中，经济发达、服务业比重大的省份吸引外资的能力明显提高。

郝红梅还认为，在劳动力成本上升、配套制度不完善的背景下，中西部依靠制造业吸收外资的省份在加快经济结构向服务型经济转型的过程中，实际上正在弱化整体投资环境，而东部地区已经走过了制造业吸收外资的时代。

根据上半年陆续发布的东部地区经济增长数据，在北京、上海、广东、山东等东部省市的服务业中，金融服务业已成为拉动经济增长的主要力量。以山东为例，受股市带动，金融行业高速增长23.0%，比一季度增长1.2个百分点，对经济增长的贡献率达到17.9%，拉动gdp增长1.4个百分点。上半年经济增长率为7.7%。

“东部地区利用外资增长迅速。服务业利用外资的快速增长，除了非常重要的因素外，还与东部地区的整体结构调整有关，东部地区更加重视利用外资，采取更加积极有效的措施利用外资，积极扩大对外开放。”商务部新闻发言人沈丹阳在5月份的例行记者会上回答了这个问题，特别是积极推进四个自由贸易区建设，吸引外资。

以广东自贸区为例，自5月8日商务部发布《自贸区试点外商投资备案管理办法(试行)》以来，共吸收合同外资77.73亿元，占45.26%，其中外商投资主要集中在金融服务、商务服务等行业。

“总体而言，中国金融服务业的开放程度仍很低，未来能否保持快速增长势头并不容易判断。”郝红梅表示，尽管上半年制造业吸收外资下降了8.4%，比重降至30.5%，但中国制造业的优势并未丧失，制造业的类型仍是世界上分布最广的。

国家信息中心经济预测部首席经济学家朱宝良最近在接受《21世纪经济报道》采访时也表示，与上半年相比，今年下半年服务业将略有下降，因为去年第四季度股市开始回升，所以今年第四季度金融业的基础要高于上半年。

这也表明，随着资本市场的调整，包括金融服务业在内的服务业吸收外资在下半年可能下降。商务部副部长王受文表示，2015年中国实际利用外资可达1250亿美元左右，比2014年增长4%左右。换句话说，吸引外资的年增长率大约是上半年增长率的一半。(谭主编)