希腊麻烦尚未结束： 德财长仍认为希腊该退欧

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希腊危机似乎还没有结束，即使在达成救援协议之后。

当地时间7月14日，德国财政部长朔伊布勒对之前达成的临时救助协议提出质疑。朔伊布勒说:“在希腊政府内部，许多人认为英国退出欧盟可能是解决希腊及其人民问题的更好办法。”

就在前一天，北京时间7月13日下午3点左右，比利时首相表示，经过几轮马拉松式的谈判，欧元区领导人与希腊达成了新的债务协议。

“希腊英国退出欧盟”的余波仍在继续

朔伊布勒说，离开欧元区当然是希腊自己的决定。这似乎也意味着欧元区再次把球踢给了希腊，当希腊因新协议的紧缩条件而被迫无路可退时，请选择退出欧元区。

同样，霍华德，证券监督管理委员会国际咨询委员会主席。霍华德达耶夫爵士在接受《中国商业新闻》采访时也承认，“即使希腊留在欧元区，面对债权人的紧缩要求，希腊也无法实现经济增长，从而留下巨额成本，退出欧元区可能是一个更好的决定。”"

事实上，朔伊布勒的提议并非没有理由。希腊债务的可持续性及其实施财政紧缩的意愿令人担忧。根据国际货币基金组织的报告，在第三次救助后，希腊债务与gdp的比率将达到200%。此外，这一数字可能会继续上升。

事实上，一些学者已经指出了希腊暂时留在欧元区的后遗症。这位学者告诉记者:“留在欧元区后，希腊经济也有可能“自由落体”，然后可能需要另一次国际援助，但当时的情况可能比现在更糟。”换句话说，“希腊的英国退出欧盟”闹剧可能会在未来两年或更短时间内重演。

值得注意的是，国际债权人如此“强硬”的原因是，欧元区在过去几年大幅减少了对希腊的敞口。摩根士丹利(Morgan Stanley)的全球研究团队也指出，一方面，欧元区经济有了显著改善，尤其是意大利等南欧国家的经济也开始复苏，此前也经历过危机，欧元区银行体系在过去几年中减少了与希腊相关的资产配置，从2010年的近2000亿美元降至不到350亿美元。

“因此，总的来说，欧元区可能受到希腊退出和利差影响的系统性风险也大大降低；相反，如果欧盟妥协希腊并让其留在欧元区，它将破坏现有的规则，从长远来看，这将对欧元区作为一个货币联盟的信誉和约束力产生负面影响。另一方面，国际货币基金组织(imf)不希望在希腊妥协的情况下被怀疑采取双重标准，因为这将为未来救助其他潜在的新兴市场国家树立一个坏榜样。”

以史为鉴:“英国退出欧盟”可能不会导致希腊的崩溃

客观地说，希腊不愿退出欧元区的主要原因是担心其经济会陷入绝境，而历史经验显示了另一种可能，这可能会给未来的“希腊的英国退出欧盟”注入信心。

市场观察专栏作家布雷特兰德最近写道，许多国家都遭受了与希腊一样严重的经济危机。此外，那些货币贬值和债务违约的国家最终将毫发无损地逃脱。

例如，英国在1992年退出了欧洲汇率机制，其国内经济经历了“V型复苏”。根据国际货币基金组织的记录，英国的实际经济产出在未来五年增长了14%。

1997年后，东亚许多国家停止钉住美元，让本国货币迅速贬值，经济也取得了蓬勃发展。俄罗斯和阿根廷在1998年和2001~2002年有过类似的经历。

事实上，在这些国家选择贬值和债务违约后，实际(经通胀调整后)人均产出实现了大幅增长。根据国际货币基金组织的数据，从1998年到2003年，俄罗斯的人均产出增长了40%以上。阿根廷的人均产出也实现了类似的增长。所谓的“灾难”和“崩溃”最终没有实现。

甚至美国也有类似的经历。在1933年大萧条的顶峰时期，美国总统富兰克林？罗斯福决定放弃金本位制，将美元贬值70%。在接下来的五年里，国内生产总值增长了大约40%。

市场观察甚至指出，如果历史告诉我们，从长远来看，货币贬值和债务违约不会造成经济灾难，那么银行倒闭可能不会导致不良后果。

在20世纪60年代和70年代，爱尔兰经历了三次大规模的银行罢工。其中一个甚至持续了六个月。在此期间，银行关闭，人们不能提取他们的银行存款。结果是什么？最终，实体经济毫发无损，他们使用流通的借据和背书支票作为临时货币。可以看出，他们对货币的理解只是一种会计制度。

以此类推，布雷塔伦德可能会认为急需流动性的希腊银行业可以在没有国际债权人“输血”的情况下顺利度过危机。然而，值得考虑的是，这些国家是否真的像目前的希腊经济那样糟糕。