期指尾盘跳水预警 周二将迎调整？

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周一是另一个交易日，每日1000股的限制和创业板指数接近实际每日限制，但这一次，市场的趋势前景可能会有所不同。

算上上周一1500多只股票的涨停趋势，a股市场1000只股票的涨停已经持续了3个交易日，与之前1000只股票涨停的情况形成了鲜明对比。

虽然市场短期趋势依然强劲，但许多市场参与者开始对周二的趋势表示担忧，主要原因如下:首先，经过连续三个交易日的快速反弹，许多股票的短期利润率非常丰富，最高可能已经超过40%。如此巨大的利润率使其难以避免短期撤退。其次，领先的创业板股票如东方财富(300059，咨询)(300059.sz)和乐视(300104，咨询)(300104.sz)不再阻挡每日涨停，表明短期追逐势头不足。此外，三大期货指数的1507份合约在盘后交易时段同时大幅下挫，这可能表明周二股指的回调是不可避免的。

从股指的整体走势来看，对上市公司停牌影响较小的上证综指周一突破4000点，已经超过了上周一的开盘价。这表明，一些积极入市以应对上周一政策的投资者也开始平仓，平仓这部分市场的压力不可避免。

虽然由于大量停牌公司的存在，深交所并未越过上周一的开盘点，但一些仍在持续交易的股票的反弹率并不低，因此也存在平仓的压力。

从周一市场资金流向来看，尽管股指整体走势强劲，但与前两个交易日资金净流入相比，两市全部资金净流出达到448亿元，表明部分投资者已开始实现短期利润。

至于股指的后续走势，兴业证券分析师季云涛(报价601377，咨询)认为，救市行动最终取得成效，市场反弹可能超出预期。上周的市场形势可以说是冰与火。从每日1000股涨停到每日1000股涨停，近1000家公司集体停牌，a股走出了历史上罕见的极端市场。由于政府拯救了上海证券交易所50指数(Shanghai Stock Exchange 50)，并转向为中小企业股票提供流动性，导致市场情绪反弹，它触发了1000只股票的每日涨停，这意味着拯救行动取得了成功。

季云涛认为，在连续几天的飙升之后，杠杆化投资者被迫通过再杠杆化卷土重来，这迫使我们对近日的飙升有了新的担忧。在短期内，在供应暂停和需求逆转的情况下(工业资本增加、大股东增加、空营业额等)。)，反弹可能超出预期。建议关注超卖的中小成长股，中期将进入牛市的震荡分化阶段。

平安证券(Ping An Securities)策略师魏伟认为，6月中下旬至7月初的灾难性市场下跌，改变了影响市场的一些核心变量。首先，市场的风险偏好大幅下降，市场对杠杆牛的恐惧不会这么快消散；第二，积极流入市场的资金明显放缓。仅公共融资数据就下降了约8000亿元。这些遭受重创的投资者可能无法在短期内重返市场；第三，成长股和主板股票的估值差距迅速缩小，创业板市场近150倍的市盈率在短期内可能成为不可逾越的估值高峰。

考虑到宏观经济趋势、流动性和政策意愿，平安证券认为牛市的基础仍然存在。总体而言，今年宏观经济将保持稳定，流动性宽松的局面不会改变，而政策对牛市的保护已经非常明显。然而，受市场核心变量变化的影响，市场上升的斜率将明显放缓，市场可能在第三季度完成从疯牛到疯熊再到慢牛的过渡。

成长股尤其是创业板的估值较高，在此次调整中损失惨重，成为其暴跌的重要原因。市场很难在短期内给出更高的估值，许多“故事”将被市场逐渐篡改，因此调整过程将需要很长时间。短期内应适当避免“互联网+”和“行业4.0”等概念股；金融、房地产和两桶石油是救援的主要目标，因此救援后很难获得更好的相对回报。未来，估值和业绩支持较低的上市公司将占据相对优势。