场外网络配资公司不再新增配资操作

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为避免股市反弹后场外资金重新出现并增加杠杆的趋势，中国证监会和互联网信息办公室分别于7月12日晚发布通知，从证券公司的交易准入和“招徕客户”的网上宣传两个方面清理场外集资股票。

据记者调查，米、、钱等多数网络集资公司已宣布不再开展股票集资业务。原融资业务合同在期限内继续有效，到期后不再续签。

然而，仍有一些筹资公司可以通过信托子账户进入经纪交易系统。“清理只是为了推广实名制。其他系统仍然可以实现对接。目前，资本配置起点为50万，杠杆率为1:3，月利率为1.2-1.3。”一位负责人告诉记者。

基金匹配公司的资金来源主要包括私募基金、通过信托结构筹集的机构资金和通过互联网筹集的资金。通过清理，互联网频道基本上被清理，并且一些信任频道可能仍在运行。

“目前，场外融资的法律地位仍不明确，而且是在空.的监管现实中基于金融创新和“法律可以禁止”的原则，私募融资已经走上了互联网的进程，并有可能在未来转变为私募融资一位筹款人告诉记者。

中国证监会12日晚发布的《关于清理整顿非法证券业务活动的意见》，可视为对6月12日《关于加强证券公司信息系统外部准入管理的通知》的进一步重申和细化，一般认为这是近几周场外融资去杠杆化和股市融资链践踏的导火索。

证监会的最新意见要求各地证监局继续严格督促证券公司规范外部信息系统的访问行为；要求中国使用子账户、子账户和虚拟账户进行结算；信息技术服务机构和其他直接或间接从事证券服务的关联方，应进行清理和整改。

国家网络信息办发布《关于全面清理门户网站、网络平台、媒体单位“配股”等非法互联网广告的通知》，要求相关单位自本通知发布之日起，全面清理所有配股非法广告信息。

证监会意见中提到的外部信息访问系统主要包括恒生电子提供的homs软件服务(报价600570，咨询)。这种互联网软件可以提供分仓操作，与伞式信托账户结构相结合后，极大地促进了场外融资业务的发展。伞式信托和筹资公司一般使用homs在合法证券账户(母公司账户)下挂子账户和虚拟账户，以实现筹资客户交易账户的资金分配、交易管理和风险控制，如系统自动清算，这在本轮连续暴跌中令人震惊。

这一观点仍有一定的余地。中国证监会6月12日公告前的股票外部信息获取系统可以持续运行，但需要逐步规范，不得新增客户、账户或资产。然而，证券业协会的外部信息访问认证标准需要等到8月份。

此次募捐清理工作始于今年4月中旬。中国证监会强调，证券公司不应为场外股票融资和伞式信托提供数据端口等服务或设施。证券业协会还就证券公司外部信息访问系统的标准化征求意见。6月12日宣布之后，所有新的伞式信托账户都被禁止。这一清理工作与许多因素同时发生，如前期中小盘股投资者持仓较重的头寸发生变化，年中资金短缺，引发了一系列连锁反应，最终导致市场内外融资大幅去杠杆化。

从整个市场来看，截至7月9日，证券公司的整合业务规模仍为1.4万亿。7月10日，由于市场反弹，融资余额出现反弹。场外融资尚无准确的监测数据，但从投资者情绪来看，其规模反弹也是一个高概率事件。部分业内人士担心，此次调整后a股中小股票的估值水平和杠杆水平仍不低。

就目前的政策而言，对场外融资有很多审慎的监管。然而，它仍然需要更多的努力来检测场外交易配置的数据，并避免银行资金通过信托进入市场。同时，这也是对现行分业监管模式下金融监管协调机制运行效率的考验。