汇金公司副总经理陈有安：中国资本市场未来向好

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中央汇金投资有限公司副总经理、中国银河金融控股有限公司董事长、银河证券董事长陈友安9日在接受《中国证券报》采访时表示，a股的长期上涨趋势保持不变，中国资本市场的前景正在好转。银河证券已经向该证券公司申请了1000亿元人民币的自营和持股信用额度，该额度将接受该证券公司的审计限制。《中国证券报》记者从多个渠道了解到，其他券商的申请工作也在加紧进行。

申请1000亿信用额度

中国证券报:银河证券向证券公司申请信用额度的进展如何？

陈友安:在证券公司宣布支持券商自营2600亿元信用额度后，银河证券9日向证券公司申请1000亿元信用额度，将采取股票质押的方式，具体结果有待证券公司公布。

中国证券报:在目前的a股市场条件下，银河证券申请如此高的配额有什么考虑？

陈友安:这是基于公司对a股未来的坚定信心。我们认为单边市场低迷只是一个巨大的投资机会。银河证券最近增加了对二级市场的投资，同时加大了回购公司股票的力度，并在香港证券交易所发布公告。

就我个人而言，我认为这一轮下跌是由于场外交易基金的快速增长导致过度杠杆化，导致信心丧失和极度恐慌。我坚信，这场短暂而突然的“股市崩盘”应该很快得到修复。总体而言，a股的长期上涨趋势保持不变，但同时也会有起有落，这是资本市场本身的特点和规律。

资本市场的未来正在改善

中国证券报:你的信心来自哪里？

陈友安:1978年改革开放37年来，中国从贫穷落后走向小康，经过多年不懈努力，现已成为世贸组织第143个成员。整个经济体制、治理模式和对外依存度都发生了巨大变化。自2008年以来，中国的国内生产总值和财政收入一直保持快速增长，但从2008年到2014年底，中国股市在全球经济中的表现并不令人满意。

从去年11月到今年6月，中国股市发展迅速，一方面反映了中央新一届领导班子的期望和信任，另一方面得益于监管部门与时俱进，能够根据资本开放的要求设计创新产品，即增加适当的杠杆。

然而，杠杆对中国资本市场的投资者来说是一个新生事物，目前的下跌主要是由于过度的市场恐慌导致投资者信心极度下降。因此，今年7月4日，当我参加21家券商的会议时，我就如何尽快恢复投资者对资本市场的信心提出了一些建议。我还向高级管理层提出了想法和建议。这些建议得到了领导们的高度赞扬。

《中国证券报》:在21家证券公司参加的会议上，您谈了些什么？

陈友安:首先是信心问题。当时我建议，我们应该立即在全国范围内发出共同的声音，明确经济基本上面向沪深股市的参与者。这些基本面因素包括:改革仍在有序推进，“十三五”规划正在加紧准备，“一带一路”宏伟目标正在有序推进，AIIB将于今年年底前开业，金砖银行将于今年年底或明年年初开业。这些都是中国作为第二大经济体在建立21世纪国际金融新秩序过程中做出的巨大贡献。因此，我们不能失去信心，破坏我们光明的未来。

第二个方面是采取严厉措施，使国家能够提供足够的流动性和真正的货币来参与市场。在前一个指数上升阶段，市场上有融资融券，市场外有许多融资公司。在缺乏冷静的情况下，一些投资者盲目乐观，许多人采取高杠杆进入市场。自那以后，股指大幅下跌，一些投资者和媒体试图看到空，这不是一个合理的想法。幸运的是，几天前，财政部、央行、证监会、SASAC、公安部等部门一起发出了声音。银河证券将坚决积极参与救援行动。

银河证券8日发布公告，以回购和增加大股东持股为契机，实施员工持股激励计划。9日，董事会通过了相关决议。我们要努力成为中国证券业改革和发展的开拓者和先行者。事实上，两年半前，银河证券h股招股说明书中就明确提出了员工持股和股权激励:我们必须对所有员工实行市场化管理；积极推进员工持股和股权激励计划的实施；有条件成为汇金重要的整合平台。这是在2013年5月告诉全球投资者的，这极大地提升了中国证券业在国际市场的影响力。银河证券自香港上市以来，已成为一家国际公司。长期以来，百仕通38.7%的股份由著名的国际投资机构持有，如贝莱德、百仕通和富兰克林基金。

第三，中国资本市场将在未来得到改善。首先，中国居民的大部分财富多年来一直被分配给固定收益品种，而投资股权品种的比例很低，还有一个巨大的空；第二，人口老龄化将不可避免地给养老金带来巨大压力，而其自身财富的增值和保存将成为首要问题。目前，养老金进入中国市场的比例很小，而万亿元的股市投资是一个重大利好；第三，机构投资者未来将加快发展，散户投资者委托机构专业人士专业管理其财务的趋势肯定会出现；第四，中国资本市场的开放，尤其是人民币纳入特别提款权的呼声越来越高，将增强a股市场的信心。

种子基金有助于恢复信心

《中国证券报》:根据4日的联合公告，截至6月底，21家证券公司贡献了15%的净资产，总计不低于1200亿元，用于投资蓝筹ETF。如何计算15%的比率？

陈友安:面对a股极度恐慌导致的非理性下跌，21家证券公司应该成为行业领袖，为恢复资本市场应有价值做出贡献。当时，与会者没有就出资额占净资产的比例达成一致，但一致同意总额为1000亿元。后来，根据初步计算，按6月底公司净资产的15%出资，结果刚刚超过1000亿元，但没有准确的数字。经过精确计算，得到了1200亿元的精确数字。

中国证券报:当时，我也承诺4500点以下的券商不会减持。这一点是如何确定的？

陈友安:中长期来看，4500点仍处于低位，仍有投资价值。值得注意的是，4500点并不是“救市”的目标，而是参与讨论的券商普遍认可的支撑点。这既不是拯救市场政策的“顶部”，也不是“底部”。

中国证券报:当时，银河证券投资80亿元。你担心投资损失吗？

陈友安:会议达成共识后，银河证券立即召开董事会，并很快在证券交易所发布公告。有些人确实质疑这项投资会遭受损失，但我个人认为，这项基金实际上是该行业的第一只基金。像种子基金一样，它可以在恢复市场信心方面发挥巨大作用。一方面，我们对行业有信心；另一方面，我也坚信董事会能够通过，所以我在21家证券公司的会议上直接表达了我的态度。本次出资属于股东大会对董事会的授权范围，属于自愿披露的范围。