券商称明年以W形走势围绕3000~4500点波动

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经纪人表示，美联储加息和人民币汇率走势成为12月份市场的主要影响因素。明年，a股可能呈现W型趋势。当前，更重要的是把握结构调整，提前规划好明年的工作

最近，市场持续反弹。继上周(11月30日至12月4日)第一波地产股上涨后，金融股、有色金属股和煤炭股都随风而动。市场最关心的新基金在上周五解冻并返还。据统计，解冻后的资金高达2万亿元。受外部市场崩溃的影响，上周五市场受到重创，在板块重压下波动下跌。

自11月13日以来，监管部门先后对融资融券、场外衍生品和结构性资产管理三大业务采取了“降低杠杆”措施。据业内人士透露，监管部门已经调整了融资融券和场外融资等散户投资者的杠杆，现在开始清理私募股权的场外融资。此外，融资收入的交换已经收紧，这被市场解释为机构去杠杆化。

多数券商表示，美联储加息和人民币汇率走势成为12月市场的主要影响因素，杠杆率下降和新股发行限制了资金，结构性市场主导市场，12月将保持波动格局。与股指波动相比，更重要的是把握结构调整，为明年做好准备。

开源证券和长城证券表示，市场的过度恐慌有望缓解，没有必要担心短期回调，市场前景可以逐步修复和稳定。随着新股发行进入正常状态，市场资金将在短期内受到考验。短期内，市场将保持震荡盘整的格局。休克消化后，它会选择慢牛上升的节奏。

国源证券(000728，股份)表示，预计上证综指将在2016年呈现W型走势，创业板可能创下新高。■

经纪观察:

东方证券:12月市场震荡的机会更多

东方证券表示，由于ipo对资本的影响、美联储加息的影响以及超过5%的股东解除禁令，他对短期持谨慎态度。然而，在宽松政策的背景下，系统性风险被掩盖，在调整冲击时会有更多的投资机会。与此同时，对明年市场的乐观看法、空经济低迷的锁定、各方改革的加速等因素都是市场放缓的基石。自上而下关注银行、房地产和tmt板块，同时看好环保和天然气板块，并参考个股自下而上的转换。

从短期防御的角度来看，金融和房地产已经成为最重要的垫脚石，主要是因为金融市场大幅波动的可能性很小，而且政策也在不断地起催化作用。银行不良资产增速正在逐步放缓，将于明年2-3月披露的年报将被确定为更高。此外，房地产价格已逐步稳定和回暖，政策也已见底。

银河证券:a股在12月份保持波动格局

银河证券表示，12月份将保持波动格局。与股指波动相比，更重要的是把握结构调整，为明年做好准备。得益于“十三五”规划和国家政策调整，新增长、新消费是主要方向，机遇仍以中小股为主，可以在增长、转型和消费之间实现平衡。

美元多年来首次加息的可能性很高，这对整个市场来说是负面的。有必要防范美元加息的阶段性影响。一方面，国际地缘政治风险增加；另一方面，中国经济正在下滑并趋于稳定，但下行压力仍在继续。中国的改革开放继续得到大力推进，宏观调控思路发生了很大变化，从需求管理转向供给驱动。人民币具有强大的全球化驱动力，货币政策将保持宽松，央行货币政策传导机制将发生变化，利率走廊将开始形成，中国财政政策将保持活跃，中央经济工作会议将召开，预计会议将根据“十三五”规划的建议召开，并将对市场产生重大影响。流动性将经受住考验，新股发行将面临一些财务压力。在接近年底的时候，组织的主要运作特征将是把袋子放在安全的地方，并为下一年做好准备。

开源证券:市场将选择慢牛的上升节奏

据开源证券称，市场过度恐慌有望缓解，无需担心短期回调，市场前景可以逐步修复和稳定。然而，由于新股的正常发行，市场资本将在短期内受到考验。市场前景将保持波动格局，但不会进行深度调整。相反，市场前景将选择慢牛的上涨节奏，此前锁定的板块和盈利板块将被震荡消化。至于将于12月初召开的经济工作会议，市场普遍预期房地产行业将放松管制，刺激消化库存的政策将陆续出台，房地产行业将从中受益。

把握未来市场波动的高点和低点，在下跌时适当增仓，在高位时减少仓位以获得价差。对于中长期投资者来说，他们可以继续持股并保持上涨，关注银行、保险、经纪、房地产等周期强劲的蓝筹股的表现，不要频繁操作，频繁换股，把握节奏。

国源证券:a股明年可能呈现W型趋势

国源证券表示，上证综指有望在2016年呈现W型走势。上证综指的核心波动区间在3000点至4500点之间，创业板可能创下新高。

展望2016年，上市公司的盈利能力总体上不会有很大提高，但如果上游资源价格稳定下来，带动ppi下降缩小甚至转正，整体利润增长率将明显提高。从结构上看，新兴产业和传统产业之间仍将存在一种分化模式，从而形成一个结构性市场。低利率环境相对确定，流动性过剩有利于推动风险资产估值的上升。然而，与利率下降的过程相比，低利率对估值的影响较小。然而，影响风险偏好的因素是起积极作用还是消极作用还不确定，这一方向的波动将成为影响股市波动的最重要因素。■