国际油价料反复筑底

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我们的记者关平

最近，原油市场波动剧烈，特别是8月24日wti原油跌至每桶37.75美元的低点后，8月底连续三天上涨，累计上涨24%。相应地，芝加哥期权交易所的原油波动指数ovx从8月下旬的40点一路攀升，并于9月1日收于57.51点的最高水平。截至9月7日，该指数微跌至49.29，仍处于4月初以来的高位。

分析人士认为，原油价格创下了六年半以来的新低，市场力量，尤其是对冲基金，开始逢低买入，大大增加了他们的原油多头头寸，而空的空头回补，加上市场对一些欧佩克消息的过度解读和预期，导致市场大幅波动。

根据美国商品期货交易委员会(cftc)发布的最新数据，截至9月1日的一周，对冲基金等大型机构投资者持有的原油期货和期权的长期空净多头头寸减少了13%，而长期净多头头寸增加了16，828个合约。

绿色大华期货(Green Dahua Futures)分析师袁新亮表示，委内瑞拉联系了其他欧佩克成员国，要求召开紧急会议，并呼吁欧佩克考虑与俄罗斯协调应对油价下跌的问题。油价下跌引发了市场对欧佩克减产的预期，导致市场大幅上涨。但上周，沙特阿拉伯大幅降低了原油销售价格，今年第四季度的产量可能会保持在目前的水平。9月7日，俄罗斯石油公司表示，俄罗斯不会加入欧佩克，也不会以某种方式减产。这两个消息让市场预期空会下跌，这大大逆转了之前的上涨。

公共信息还显示，对伊朗的石油和金融制裁可能会在2016年1月或2月解除。目前，伊朗原油日产量平均为280万桶，为三年来最高水平。伊朗石油部长表示，明年3月前，伊朗原油日产量将增加100万桶，达到380万至390万桶。在制裁解除后的5个月内，伊朗原油日产量将增加100万桶。所有这些都对原油市场造成了巨大影响。

袁新良指出，低油价对产油国，尤其是欧佩克国家影响很大。目前，沙特阿拉伯的赤字是30年来最高的。它对外汇储备和主权财富基金较低的产油国影响更大。非常担心，这些国家开始积极联系其他欧佩克成员国，并要求召开紧急会议，试图找到一个共同的基础，以抵御油价下跌。

那么，石油“价格战”何时会停止？对此，业内人士表示，低油价将显著刺激产油国削减政府预算，并将严重影响非洲和南美边际产油国的经济，并影响当地的政治稳定。只有当美国和加拿大在当前油价水平上逐渐耗尽低成本油气资源，导致美国增加从中东和西非的原油进口时，价格战才能结束。

新湖期货研究员张表示，目前抑制油价的主要因素包括:美加原油产量仍较高，减产不明显。中东和俄罗斯的主要产油国仍将原油产量保持在较高水平；美国在消费旺季的去库存化速度缓慢，导致美国原油库存仍远高于消费旺季后的历史水平；美国汽油消费旺季结束后，炼油厂将逐步开始大修，直至11月，炼油厂对原油的需求将明显减弱。

张预测，当美国炼油厂的需求在秋季大修期间跌至谷底时，油价可能会企稳。此时，只要美国原油库存没有膨胀，产量方面确实略有下降，油价在11月炼油厂秋季大修期结束后可能会有小幅反弹，但幅度不会很大。