公募对冲基金成弱市“避风港”

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购买门槛低至1000元，充分利用各种期货指数的套期保值工具，控制回撤，通过大数据量化选股...随着a股波动加剧，一只不同于传统基金的公共对冲基金正成为投资者规避市场风险的“避风港”，今年的平均收益超过18%。

根据好买基金研究中心的数据，自2013年嘉实的绝对收益战略开启公开发行对冲基金时代以来，已有近10只公开发行对冲基金，其中嘉实基金2只，工行、华宝、海富通、南方、广发、CICC、华泰各1只。

“稳定波动和可控回撤”是公开发行对冲基金的最大特点。统计显示，上述产品建立以来的最大回撤幅度基本在1%至6%之间，波动总体可控。与此同时，夏普自成立以来，超过一半的产品的比率已经超过2，这表明风险回报情况也不错。

在业内人士看来，公开发行套期保值产品的增加不仅证明了公开发行基金有能力逐步管理此类产品，也为市场观察这些产品的表现和比较其优缺点提供了更多的视角。我们可能希望从三个维度来考察这些产品:波动回撤控制、收益表现和市场波动表现。

从波动回撤的角度来看，公开发行市场的中性基金产品不仅在股市崩盘时很好地控制了回撤，而且整体收益水平也不低，其中75%的产品实现了10%以上的收益，甚至个别产品的年化收益都超过了30%。

通过与沪深300指数等公共基金同期业绩的比较，发现当市场面临调整时，大多数对冲基金能够保持正回报。即使在6月至7月的极端回调中，一些优秀的对冲产品仍在普遍控制回撤的基础上获得“正回报”。

如何在大幅下跌时逆势飞行？这是公共对冲基金的最大优势。从风险、收益和回撤控制三个方面来看，今年公开发行套期保值产品的整体表现与产品的投资目的是一致的，可见通过公开发行套期保值产品是满足稳定资产配置需求的有效途径。

面对复杂多变的股市“新常态”，公开发行的对冲基金不仅需要通过期货指数进行对冲，还需要通过大数据量化选股。如何给公共基金投资者带来“绝对回报”，正是基于大数据的量化投资发挥作用的地方。

“无论对创业板有多乐观，我们都应该保持相对谨慎的态度。从绝对收入的目标来看，我更倾向于分配我认为安全且具有成本效益的资产。”今年4月，彭飞，中国商人的定量，积极和灵活的混合(爱基，净值，信息)基金的经理说。

在彭飞看来，基于量化的投资目的是给投资者带来“绝对回报”，而不是“相对回报”。为此，他们一方面会利用期货指数对冲现货风险，同时会寻找性价比高、安全的产品进行配置，避免“部分匹配”和“重仓”的策略。

在模型设计方面，彭飞表示，他将使用自行开发的量化系统进行投资决策，但他将更倾向于纯粹的量化操作，并将在数学模型分析和计算机程序化交易方面更加精细；在股票配置上，中国商人的数量进步将更加注重稳定性，个股的分布将更加均衡。