营业部两融规模下降 客户逐渐转向低杠杆

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在市场反复触底的过程中，经纪业务部门反映的信息显示，客户融资规模正在迅速下降。在这个过程中，一些客户逐渐降低了他们的杠杆率，他们心态稳定，看好市场前景中的反弹机会。据业内人士透露，随着融资规模的下降，投资者的情绪逐渐稳定，市场逐渐进入均衡区域。

“自8月份以来，尽管个股大幅波动，但通过保证金融资和卖空来平仓的客户数量已降至每天不到10家，7月份每天超过100家。与此同时，最近没有发生客户被强迫的事件，大多数客户的杠杆率已经降低。6月份，我们销售部的融资规模为12亿元，现在已经下降到8亿元以下。”一位大型经纪业务部门的负责人表示。

销售部门负责人指出，虽然一些客户已经接近警戒线，但他们持有的品种基本上不存在流动性风险，他们可以随时抛售股票以降低杠杆率。与此同时，他表示，与7月份的低迷相比，消费者的心态要好得多。一些大型销售部门认为，如果没有流动性风险，他们最多会损失时间，7月份也不会出现强制平衡。

一家中型券商营业部的另一位客户经理表示，目前的客户融资规模比6月份下降了一半以上。在市场反弹初期，大多数客户降低了投资杠杆。目前基本没有新的融资情况，预计未来融资规模将进一步下降。

据该人士称，目前，销售部门已经加大了风险教育，现有客户基本上会接到客户经理的电话。通过规则解释和风险预警，大多数客户已经对预警线和强水平线很敏感。在流动性较好的情况下，客户在达到相关风险控制水平时会采取措施。

“目前，大客户已经在调整心态，等待新的投资机会。值得注意的是，一些从市场崩盘中吸取教训的主要客户开始关注相关量化产品，并积极购买公司的相关量化对冲基金产品。这从一个侧面反映出，消费者已经基本走出了7月份的低迷情绪，并逐渐开始向好的方向转变。”前面提到的客户经理说，虽然销售部比较冷清，没有客户来处理业务，但现有客户基本稳定。

他表示，目前，除少数客户在反弹后转出存款外，大部分客户选择了留下，客户存款没有出现重大损失。

据业内人士透露，这两家金融机构从高峰期的2万多亿元下降到近期的1.3万亿元左右，表明市场“去杠杆化”的压力正在逐渐放缓，也表明投资者对市场前景的预期不高，预计两家金融机构的余额将进一步下降，但幅度和速度不会与前一次市场崩盘相同。

前述大规模业务部负责人表示，“即使市场再次反弹，融资规模也不会大幅增加。”在最后一轮快速去杠杆化之后，大多数客户，尤其是大客户，遭受了巨大损失，他们很难在短时间内再次提高杠杆。与此同时，在整体盈利效果较低的情况下，客户降低了预期，逐渐转向低杠杆投资。”