15家上市银行借道优先股再融资 规模上限合计逾6000亿元

本篇文章1672字，读完约4分钟

提前计划。

虽然目前上市银行的资本充足率还没有达到紧急水平，但打算发行优先股补充一级资本的银行正在迅速扩张。据《证券日报》记者统计，去年5月至今年7月底的14个月中，16家上市银行中有15家披露(或实施)了优先股发行计划，募集资金总额超过6000亿元人民币；其中，五家银行的优先股已在上海证券交易所上市，部分交易在今年第二季度完成。

“目前，大量优先股的发行窗口可以说已经打开。当然，市场普遍预计今年下半年仍有可能降息。也就是说，上市银行优先股的股息收益率仍处于下降通道。如果银行的资本充足率保持稳定，就可以相对放缓，等待之后可能会降低资本成本。”

总额超过6000亿元

7月28日晚，南京银行(报价601009，咨询)宣布计划发行优先股，融资规模不超过100亿元人民币(含100亿元人民币)。经相关监管部门批准后，优先股募集的全部资金将在扣除发行费用后用于补充其他一级资本，以提高公司资本充足率。此外，平安银行(报价00001，咨询)最近延长了非公开发行优先股决议的有效期。事实上，随着南京银行的加入，16家上市银行中已有15家披露了优先股发行计划，募集资金总额超过6000亿元。

然而，目前只有5家银行发行了全部或部分优先股，相关股票已在上海证券交易所上市。今年5月前，银行优先股只是偶尔交易，但今年5月和6月，上市优先股的成交量大幅增加，累计成交量至今接近30亿元。

从优先股的股息收益率来看，它们的受欢迎程度甚至超过了市场预期。然而，上市银行的优先股数量巨大，但不会在二级市场引发恐慌，这绝非偶然。毕竟，“强债”是优先股和传统a股股权再融资的区别。

一方面，优先股注重稳定回报，不愿意承担高风险。相对而言，普通股投资者具有更强的风险承受能力和更高的预期回报；另一方面，由于交易对象的限制，优先股的流动性弱于普通股，资本持有人对资产流动性有不同的要求。由于这两类股东的不同属性，他们背后的资金不能简单地混淆。事实上，在目前的金融体系中，银行理财产品的余额已经超过15万亿元，信托和各种资产管理产品也在万亿元左右。还有保险基金、养老基金、企业年金等。这些基金已经在a股市场之外徘徊多年，它们是银行优先股的目标。从这个角度来看，优先股只是从证券市场以外筹集资金，向证券市场注入流动性，同时试图减少投资者最担心的二级市场的再融资。

“发布时间”窗口打开

一位银行家表示:“对于上市银行优先股的发行，只要定价合理，几乎没有失败的可能。”今年以来，资本价格的下跌为上市银行发行优先股奠定了基础。

今年6月28日，央行宣布对金融机构进行定向RRR减息，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。同时，存贷款利率对称下调0.25个百分点。事实上，这是自去年11月以来的第四次降息，一年期存款利率下降了1个百分点。

目前，较低的资本成本已经反映在优先股的初始票面利率上。6月19日，光大银行(报价601818，咨询)成功发行优先股，初始票面股息率为5.3%，比去年中国农业银行、中国银行、兴业银行和上海浦东发展银行6%的优先股股息率低70个基点(值得一提的是，光大银行在央行第四次降息前发行了优先股，否则股息率可能会略有下降)。

“目前，大量优先股的发行窗口可以说已经打开。当然，市场普遍预计今年下半年仍有可能降息。也就是说，上市银行优先股的股息收益率仍处于下降通道。一位资深投资银行家向《证券日报》记者指出:“如果银行的资本充足率保持稳定，就可以相对放慢速度，通过等待降低资本成本也是可能的。”

根据今年第一季度的数据，上市银行资本充足率总体稳定。截至一季度末，在披露资本充足率的15家上市银行中，核心资本充足率高于9%的有11家，核心资本充足率低于8.5%的只有1家；资本充足率方面，15家银行均高于10.5%，其中11家超过11%。

据《证券日报》记者报道，一些发行优先股的银行动作很快，甚至在获得批准之前，就已经与许多机构达成了初步合作意向。此前，记者还注意到，烟草公司和资产管理公司对优先股非常热衷，并深入参与了农行和中行优先股的发行和认购。