评级简报

本篇文章2102字，读完约5分钟

河流创造(601886，古巴)(601886)

在医疗卫生改革中迈出关键一步

何江创创将通过全资子公司何江幕墙(香港)的控股公司，以1.53亿元人民币的现金收购澳洲最大连锁眼科医院vision的最大股东艾达梅尼奥所持有的公司19.99%的股权，相当于2014年目标公司市盈率的12.8倍和市盈率的2.1倍。

沈万红源(000166，股份)认为，视觉是澳大利亚最大的连锁眼科医院。Vision于2004年在澳大利亚证券交易所上市。2014年，公司实现营业收入约4.98亿元，净利润5958万元。收购后，何江成为该公司的最大股东。维视不仅具有先进的眼科诊疗水平，还能提供专业的眼科保健服务和专业的护理服务。

公司战略性地将医疗卫生领域视为未来的第二大业务，此次收购标志着公司在医疗卫生领域正式迈出了一步。此前，公司已邀请中国医院协会执行董事李跃东先生担任独立董事，并与北京企业集团旗下的正丰集团(hk.02389)在医疗卫生领域建立了战略合作关系，计划双方共同投资合资公司50%的资金，作为医疗卫生服务等领域的平台。此次收购将使公司正式拥有医疗资产，促进公司专业医疗业务的发展，加快公司引进国外先进医疗管理经验和技术的步伐，为下一步大力发展医疗卫生业务奠定基础。

此次收购再次证明了公司强大的全球资源整合能力和执行力，并延续了其在选择目标时只接受强者的风格。公司在医疗保健和互联网增值方面的转型战略的不断推进值得期待。深湾宏源证券保持“增持”评级。

三台控股(002312，分享)(002312)

“快递易+金汇佳”不错

三台控股最近宣布，公司与丰朝科技、SF投资和ProLogis就我公司发展相关事宜(快递)签署了投资协议；金获得互联网保险业务资格；控股股东计划在未来2个月增持2000万元；四川金投提交的全国中小企业股份转让系统上市申请材料已经受理。

广发证券(000776，股份)认为，丰朝的持股直接打破了市场此前对快运将面临丰朝竞争的担忧，更肯定了此前对第三方身份的价值判断；社区资源优势确立后，即使公司规模很小，也有扭转局面、在巨人中独立的吸引力；丰朝的持股充分表明快递的价值已经被各方所重视，快递的地位不再是几个柜子那么简单；不排除阿里和其他公司在未来将进一步开展类似的合作。这种合作已经直接上升到股权的高度，因此不会像发送包裹那样简单，分享包裹信息和数据的可能性将大大提高(否则，只需要业务合作，而不需要资本合作)。公司的执行力再次得到了证明。在稳步扩张的同时，公司积极与相关方合作，其思维的开放性值得肯定。公司的潜在价值得到认可，并可能加速其未来的发展。

金在7月初获得全国保险代理资格后，又获得了网上保险业务资格。如果该业务正式推出，可以与金宝联盟形成线上线下的业务联系。新渠道和全面的客户覆盖(在线和离线对象)有望帮助公司在保险业务中获得新的增长点。2000万元的增资和员工持股计划政策都显示了控股股东对公司的坚定信心，在市场上起到了积极的作用。四川金头的上市是未来集团化经营的新方式。未来，相关子公司将独立发展，甚至分拆上市。保持“买入”评级。

狼子股份(002612，分享它)(002612)

创建智力体育产业生态圈

银河证券认为，琅琊在2015年4月11日投资11.93亿港元，收购联众28.9%的股权，成为联众的最大股东。联众的pc端游戏收入增速放缓，手机端收入出现爆炸式增长，2014年同比增长881.5%，2015年第一季度同比增长450.3%，首次超过pc端收入。其中，移动房东的快速增长已成为公司整体收入增长的新动力(310328，基金栏)。

未来战略布局:收购wpt，努力打造智力体育产业生态圈。联众于2015年6月22日宣布，将以3500万美元(人民币2.14亿元)的价格整体收购wpt运营商皮尔勒斯传媒有限公司。收购wpt不仅有助于联众拓展盈利渠道，也有助于联众进一步加强线上线下客户的整合，通过媒体播放和明星制作等方式将线下用户吸引到其在线平台。联众通过举办顶级活动(如wpt)来吸引观众，然后通过线上线下的融合，如媒体扩张、提供网鱼网吧等，扩大群众基础，进一步推动网上业务的发展。这些措施有利于构建网络游戏、现场赛事、品牌赛事运营、o2o拓展、棋牌体育教育等内容丰富的智力体育产业生态系统。

未来重点:大型赛事授权拓展:首先，除wpt外，联众在2014年获得了未来四年世界桥牌锦标赛的独家授权，并将在2015年首次举办大型麻将赛事，地主黄金联赛也举办了多年。第二，登陆020:2014年11月，投资网鱼网吧，作为棋牌用户体验的新终端和o2o的结合点。2015年8月，联众会在产业体内建立了第一家高端网吧旗舰店，未来将采用加盟商模式向全国扩张。第三，教育产业:2015年，棋牌教育将取得一些进展。第四，与海南省文化广播电影电视出版体育部的战略合作。

银河证券认为，个人电脑游戏受益于线下活动的流失，预计在2015年将继续增长；未来，手机游戏将通过与不同手机厂商的合作和线下竞争进一步提高用户粘性，增长率预计将保持在三位数以上。收购wpt有望拓宽联众的利润渠道。