券商维稳两融：融券暂停融资可展期

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过去几天，面对股指的大幅下跌，投资者最担心的是面对非理性的下跌，庞大的金融业务(主要是融资)被“践踏”。鉴于市场恐慌，许多大中型证券公司，如国泰君安(报价601211，咨询)、中信证券(报价600030，咨询)、国信证券(报价002736，咨询)等。，紧急利用了两个金融机构的支持，许多经纪人利用新实施的两个金融机构的新条例来维持稳定。

截至7月7日晚，多家券商宣布将暂停证券借贷业务，严格监控证券借贷客户的异常交易行为，提高可冲抵保证金的股票转换率，降低标的证券的保证金比例。此外，根据中国证监会新的“二合一”办法，原“投资者应在2个交易日内增加担保品，保证担保率不低于130%，保证担保率不低于150%”的规定正式取消。目前，多家券商已经放宽了两项融资业务的强制清算条件，并与客户重新签订了协议。

使用两个集成来保持稳定性

许多经纪合同可以延期

随着监管当局不断推出维持稳定的紧急措施，证券公司近日加入了稳定军团，全力维持市场稳定。

自7月6日起，中信证券宣布调整1897只股票的转换率，其中大部分股票被上调。随后，光大证券(报价601788，咨询)也宣布上调1122只股票的转换率。此前，国泰君安证券率先推出保持行业内两大金融业务稳定的第一枪，并宣布提高160只蓝筹股的融资转换率。随后，华泰证券(报价601688，咨询)、广发证券(报价00776，咨询)和国源证券(报价00728，咨询)也调整了部分股票的融资转换率。

7月2日上午，广州证券宣布，在风险可控的前提下，为维护客户利益，在征得客户同意后，不会强制清算本应在7月2日强制关闭的融资账户。

随后，长江证券(Quote 000783，Consulting)也发布了紧急公告，宣布公司可以在当天办理投资者融资合同的展期。从7月2日起，公司将开始接受两个金融合同的延期。投资者可在金融合同到期前3至10个工作日携带身份证到长江证券营业部。

随后，中信证券和国信证券也宣布将投资者信用账户融资融券比例调整10个百分点。中信证券表示，从7月2日起，公司两个融资客户的融资融券比率从0.7降至0.6。国信证券也在公告中明确表示，从现在起，21种可冲抵保证金的证券的转换率将提高至0.7，所有标的证券的融资融券比率将降低10个百分点。

分析师表示，融资融券比率下调意味着投资者可以用同样的本金购买更多的基金。以保证金比率从0.7降至0.6为例，当投资者本金为100万元时，通过融资购买的金额在降低后可增加近24万元。

暂停证券借贷业务

严格监控证券借贷客户的异常交易

在监管机构的联合支持政策下，一些证券公司暂停向证券借贷客户“提供证券”。

7月7日，上海证券宣布将暂停向市场提供证券借贷凭证。融资融券合同到期的投资者可以向本公司申请展期融资融券合同，经本公司审核后可以展期，展期最长不超过6个月。根据中国证监会发布的《证券公司融资融券管理办法》等相关规定，公司将进一步完善融资融券业务的保证金比例、担保证券转换率等相关指标的反周期调整机制。

7月6日以来，国信证券还表示将暂停新增公司的证券借贷来源供应，并表示将严格监控证券借贷客户的异常交易行为。同样，安信证券此前表示，将暂停向客户提供证券，但原证券借贷合同不会受到影响，客户可以继续持有或偿还。

国鑫证券此前对此政策调整的解释是:“由于近期市场波动，为了防止卖空交易对股价的影响，减缓对市场预期的负面影响，保持市场稳定。经过研究，该公司决定对证券借贷交易采取临时限制。”

据《证券日报》记者报道，自7月4日以来，国泰君安、招商证券(报价600999，咨询)和平安证券等多家券商相继发布公告，表示将暂停证券借贷凭证的供应，并严格监控证券借贷客户的异常交易行为。

在这一政策的影响下，一些通过二合一循环交易方式进行t+0操作的私募股权基金投资经理声称“暂时休息”。

北京的一位投资经理表示，招商证券和国泰君安证券这两家公司的开户经纪公司已经停止发行证券。“我的账户是在国泰君安开的。因此，我今天不必去上班，因为我不得不在借不到钱的时候过夜。公司的战略一直是在几天内扭转局面。估计近期不会有证券借贷，趁此机会好好休息一下吧。”