人民银行：主要发达经济体货币政策转向 对经济金融影响需进一步观察

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9日，中国人民银行发布了《2019年第二季度中国货币政策执行情况报告》。报告称，主要发达经济体和一些新兴市场经济体的货币政策发生了变化，其对经济和金融的影响需要进一步观察。

一方面，如果发达经济体的货币政策变得宽松，或者新兴市场经济体的汇率和资本外流压力减小，政策空区间将增大。

另一方面，自2008年国际金融危机以来，各经济体过度依赖货币政策，但急需的结构性改革措施实施缓慢。此外，货币政策向宽松政策的转变可能会增加中长期剧烈经济调整的可能性。

根据报告，低通胀环境也可能使货币政策减少0。目前，全球总需求不足和一些结构性因素导致低通胀盛行，这可能会压低未来的通胀预期。

在这种情况下，主要经济体的政策利率低于历史水平。在未来发生衰退或危机时，主要经济体货币政策调整的利率空是有限的；与此同时，央行扩张资产负债表等非常规货币政策的边际效应可能有限。(黄子豪)