人民银行：6月中旬开始中小银行市场融资条件明显好转

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9日，中国人民银行发布了《2019年第二季度中国货币政策执行情况报告》。报告称，从承办行被接管后的情况来看，由于市场风险偏好下降，少数中小银行的市场融资能力一度受到影响，但在中国人民银行及相关部门及时采取措施稳定市场流动性后，这种情况迅速好转。自6月中旬以来，中小银行的市场融资条件明显改善。

具体表现如下:一是中小银行回购融资率下降。中小银行是银行间市场的主要投资者，银行间市场存款机构的回购利率(dr)能够更好地反映中小银行的短期融资成本。自5月下旬以来，相关利率指标整体呈下降趋势。6月份，dr007的平均值为2.41%，比5月份低17个基点。月末，dr007为2.56%，比5月末低7个基点，比去年同期低45个基点。自7月份以来，dr利率基本保持稳定。

其次，中小银行货币市场融资规模稳步上升。承包银行被接管后，一些中小银行将资金整合到货币市场的能力受到限制，这体现在中小银行的整体融资规模和融资在整个市场中的比重等指标上。但自6月中旬以来，相关指标呈现持续改善趋势，总体处于合理水平。

第三，银行间存单市场正在回暖。一级市场上，投资者对中小银行同业存单的认购需求合理反弹，同业存单成功率整体上升；在二级市场，存单交易趋于活跃，利率下降。低评级(aa+)银行间存款证与高评级(aaa)银行间存款证之间的息差从收购宝商银行后的60个基点收窄至目前的约40个基点。总体而言，中小银行流动性状况相对稳定。

根据该报告，对承包商银行的接管导致银行间业务环境发生了巨大变化，对此应予以正确理解。我们应该理性看待同龄人环境的变化。过去，由于一些市场主体对风险的忽视和银行间业务的过度发展，金融体系内部风险不断积累，压力不断加大。

接管承办行后同业融资条件相对收紧、市场利率分层更加明显等变化，在一定程度上纠正了以往同业业务发展不规范的状况，体现了同业拆借后市场主体风险意识增强，有助于强化市场风险定价机制，抑制机构过度扩张的冲动，符合金融供给面结构性改革的总体方向。各类金融机构应减少对同业业务的过度依赖，停止走过度扩张、忽视风险管理的老路，做好自身流动性管理。

报告称，中国人民银行将继续有针对性地创新和完善货币政策工具和机制，确保中小银行流动性的整体稳定，为中小银行实现专业化经营和高质量发展创造更好的政策环境。(黄子豪)