中银国际证券中期策略：关注科创板打新及二级市场机会

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中银国际证券策略师徐沛东近日发布中期策略报告，指出2019年下半年库存周期的寻底之旅将决定a股走势，流动性宽松有望带来阶段性市场。建议关注防御性反周期行业和政策对冲带来的配置机会。

在行业配置方面，中银国际证券认为，在基本面不确定性高或风险偏好低的市场阶段，以黄金和公用事业为代表的防御性品种更受青睐，以房地产和国有大行为为代表的低估值、高派息更受重视。具有成本效益的品种分配机会；在修复市场风险偏好阶段，我们可以关注从政策支持方向和金融供给侧改革中受益的领先券商和新基础设施行业。

在主题投资方面，中银国际证券战略建议重点关注四个方面。首先，作为金融市场改革的试验场，科技板块的上市给二级市场带来了新的机遇和投资机会。二是国内替代加速背景下新经济产业链中的自主控制和投资机会。第三，以持续再融资政策的恢复和并购活动的边际放松为代表的资本市场体系建设给相关行业带来的投资机会。第四，在深化国有企业改革的过程中，先锋地区和行业的相关目标。(刘奕雯)