被重构的PE江湖

本篇文章1210字，读完约3分钟

事实上，新三板不仅打开了pe业务的蓝色海洋，也重塑了pe的江湖，从而拉开了行业的分化和洗牌。

张华认为，随着越来越多的vc/pe公司登陆新三板，股权投资行业的民营管理规模、利润率等绩效指标将会透明化，这将有助于行业的规范发展，使业绩突出的机构脱颖而出。他说:“投资机构只有一个核心业绩指标，那就是投资回报。随着信息披露的透明化，业绩好的公司会越来越大，这将导致vc/pe行业的洗牌，甚至是黑马的反击。

更让张华担心的是，从新三板上市的vc/pe机构的经验来看，一旦上市，公司的融资规模将大幅扩大，发展速度将显著加快，发展模式和战略布局也将发生重大变化，从而加速pe行业的分化。

九鼎投资就是一个典型的例子。自去年4月登陆新三板以来，九鼎投资已累计融资100多亿元。凭借雄厚的资金实力，在短短一年多的时间里，该pe公司成立了九台基金进入公募基金领域，成立了北京黑马强子投资有限公司进入个人风险投资领域，收购了天元证券51%的股权进入证券业，收购了华海期货100%的股权进入期货领域，收购了中捷保险经纪有限公司100%的股权进入保险业。更值得注意的是，今年5月，九鼎投资41.5亿元收购中江集团100%的股权，从而持有a股上市公司中江地产约72%的股权，最终实现pe业务间接上市。12月22日晚，九鼎投资宣布计划将中江地产更名为九鼎投资。

转换财务控制平台是pe在新三板上市后的一个发展方向。除九鼎投资外，刚刚上市的天星资本也表示，将依托新三板的投资业务，通过并购、持股等形式，逐步获得银行、保险、证券、基金、信托、期货、租赁等金融牌照。

中科投资促进是另一种发展模式。登陆新三板后，老牌私募股权公司开始大举进入a股二级市场，尤其是在股市崩盘期间，先后上市了16家a股上市公司，引起了市场的关注。招商局集团董事长单翔双向媒体表示，招商局集团希望建立一个上市公司集群，标语牌不会停止。未来五年，招商集团将投资50多家上市公司，包括数百家甚至更多。单翔盛的投资促进计划是建立资本投资促进、产业投资促进、平台投资促进、网络投资促进和国际投资促进。到那时，投资促进将不仅是一个体育机构，而是一个开放的生态系统，整合线上和线下，国内和国际，人才，行业和市场资源。通过参与控股多家上市公司，招商局已成为招商局未来实施产业整合和投资的新平台。与传统的私募股权投资相比，上市公司在私募股权投资方面具有更大的优势，包括专业优势、资源优势、上下游产业优势和市场优势。最后，上市公司的集群将建成一个工业招商局。

“你看，九鼎以前是做pe的，但现在pe业务已经成了它的孙子公司；过去，招商局也在进行私募股权投资，但现在它开始在二级市场上寻找机会。”张华感慨地说:“没有新三板，体育产业就不会有这么大的变化。”

张华清楚地意识到体育的江湖已经变了。他承认公司已经在调查新业务。新三板上市后，公司在坚持原有业务的基础上，拓展了公共基金等领域的业务。