明年欧洲日本股市有吸引力

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贝莱德智库最近发布的2016年投资前景报告预测，明年的股票回报率将低于金融危机后的前几年，欧洲和日本股票将成为全球首选。固定收入价格的上升潜力不大，甚至可能停留在原地。新兴市场的个人高收益、投资级和强势货币债券将比国债更具吸引力。

贝莱德(BlackRock)分析师表示，近年来推高全球资产估值的宽松货币供应浪潮已达到顶峰，商业周期将在决定明年风险资产能否继续上涨方面发挥决定性作用。目前，许多市场的估值不再低，企业的边际利润受到压力，经济增长将成为企业增加营业收入的动力。

该机构认为，美元和油价趋势的影响明年将尤为重要。美元的进一步升值将增加商品、新兴市场货币和美国企业的利润压力，削弱美国出口的竞争力。油价下跌抑制了长期通胀预期，并有望鼓励一些央行加快实施货币政策加速器。

贝莱德(BlackRock)智库全球首席投资策略师华表示，全球股市的波动性已从今年夏季抛售潮期间的高位回落，大部分资产的波动性已回到过去20年的波动中值附近，但市场很可能再次出现。事实证明，投资一定规模的科技、医疗等优质企业，是应对投资者市场情绪恶化时市场动量变化的有效途径。

贝莱德智库认为，欧洲股票的估值很有吸引力。欧元的疲软、工资的小幅上涨以及该地区信贷活动的扩大都将推动欧洲企业在2016年的利润。相反，美元的强势将继续抑制美国企业的利润。然而，考虑到欧洲股市上涨已成为市场共识，而市场往往善于“逆势而行”。