创业风口转向：B2B又来了

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石生昌

中国火热的创业热潮正在发生变化:越来越多的o2o创业项目下滑，这导致投资领域重新审视o2o创业项目。然而，b2b创业项目再次点燃了资本市场的投资热情，成为投资界的新宠。

自2014年以来，b2b资本动态频繁:阿里巴巴收购了亿达通100%的股权，慧聪网已在主板上市，凯尔博罗网已由腾讯投资于华南城市，上海钢铁联合增加了资本和股份，行业内发生了各种并购，表明行业已开始洗牌和整合。

专注于创业项目融资投资的国内平台Ether Capital发现，o2o创业项目增速与2014年第四季度持平，但今年第二季度同比下降10%。然而，就b2b项目而言，2014年第四季度，b2b项目占以太网资本平台所有项目的4%。到2015年第一季度，这个数字飙升至15%。近两个月，在以太网资本平台的新项目中，o2o占30.5%，B2B占18.7%。这些数据意味着，该资本对o2o创业项目的热情不如以前，但它对b2b项目的投资热情正在升温。

B2b升温

2015年11月底，云天使基金管理合伙人秦杰向《经济观察报》透露，目前的风险投资o2o项目，去年很热，今年明显冷，但在人工智能、2b市场和企业服务市场仍然很热。云天使基金由宽带资本、红杉资本、北极光风险投资、金沙江风险投资和双湖投资于2013年联合成立。投资范围涵盖消费市场、企业服务、金融服务和移动医疗服务。

互联网金融公司北京智能树网络科技有限公司的创始合伙人滕芳告诉记者，b2b是一个非常大的市场，因为中国没有2b行业能很好地渗透到企业中。如何通过2b提高效率和增加收入是B用户的需求，但这个市场还远远不能满足。这也是腾芳看好未来b2b市场的原因之一。

中国投资资本高级投资经理肖扬也认为，b2b领域的投资机构越来越多。小杨之前看过的数据显示，b2b市场的产值占中国gdp的40%以上，预计到2020年市场规模将达到几十万亿。肖扬说，中小企业一直是中国经济最具活力的驱动力。随着劳动力成本上升推动的经济转型和企业家精神的深入发展，中小企业的信息化升级和产销联网有望加快。在此背景下，中小企业的b2b电子商务有望迎来快速发展。

在肖扬看来，随着互联网的渗透，特别是移动互联网的到来，b2b不再局限于表面的信息发布和交易平台，现在更多的是优化产业链，提高产业流通和匹配交易的效率。此类平台不断出现在商品领域和各种垂直子行业，如在商品领域寻找钢网、煤网和塑料，在垂直行业寻找茶叶b2b、农业b2b、新鲜b2b和水果b2b。

除了这些新的入侵者，一些已经成长为巨头的电子商务公司也开始部署b2b业务。2014年11月26日，JD.com发布了企业级营销战略，推出了面向企业用户的三个企业级电子商务采购平台:“智能采矿”、“智能采矿”和“云采矿”。这意味着已经深入零售市场10年的京东已经开始涉足b2b。

据艾瑞咨询(iResearch)统计，2013年，b2b电子商务在电子商务市场细分的行业结构中占据了77.9%的市场份额；在中国电子商务市场细分领域，中小企业b2b电子商务仍是最大的领域，2017年预计规模为12.4万亿元，复合增长率为25%。

腾芳认为，2b侧的企业现在变现更快，如果有现金流，一些投资者的担忧可以减轻。许多中国企业使用自己的内部开发项目，但是随着产业升级的发展，越来越多的企业将使用2b产品来升级自己的产业，提高效率。

中国投资资本高级投资经理肖扬表示，未来几年，b2b电子商务平台将继续深化在线交易、供应链金融、质检、物流等配套服务的发展。与此同时，b2b电子商务平台将迎来新一轮的洗牌。

O2o是冷的

根据北京天真树网络科技有限公司(“天真树”)2015年12月6日提供的报告，今年11月，o2o各个领域的资本市场，包括按摩、美容行业、社区、体育和健身等。，也在飙升。大量的创业公司在资本的温暖声中出现，也有大量的创业公司在资本的冰冷中悄然倒下。今年上半年，当每个人谈论创业和创新时，他们必须谈论线下服务和o2o，而资本疯狂地追求o2o；然而，在下半年，当资金风向发生变化时，大家都开始谈论o2o的变色，原来的公司因为难以获得资金而相继倒闭，o2o成为了受打击最严重的领域。

根据果树提供的数据，从2015年1月到2015年11月，当地生活区的月度融资没有明显的寒冬迹象，2015年10月的融资总额仍可能达到24.8382亿美元，比6月的融资总额高出约20亿美元。北京Infruit Tree Network Technology有限公司认为，虽然大量o2o公司已经倒下，主要原因是他们烧钱太多，缺乏自己的血液供应能力；资本市场并没有大幅减少投资。

早在今年6月，一份在网上广为流传的“o2o华东项目死亡名单”就描述了o2o创业背后“尸体遍地”的现状。这份清单大致列出了o2o破产项目，涉及16个领域，其中外卖、洗车、教育、旅游等领域首当其冲。其中，餐饮o2o是受影响最严重的地区，17家初创公司包括范曾的萧也外卖。网站、厨房阿姨、电子食品和电子客人都关闭了。

中国投资资本(China Investment Capital)高级投资经理肖扬(Xiaoyang)表示，之前已经土崩瓦解的初创企业，表面上死于“断裂的资金链”，但不可否认的是，o2o企业往往需要经过长时间的市场培育才能盈利。

根据最近发布的一份报告，自2015年6月以来，为地方生活020项目融资的项目数量一直在持续下降，从6月的54个下降到10月和11月的28个。尽管融资额没有明显下降，但融资项目的数量却有所下降。据报道，在选择创业项目时，资本不再盲目追求投资的数量，而是更加注重投资的质量。投资项目多在中后期，因此投资项目数量减少，每个项目的投资额度也增加。

Infruit Tree的创始合伙人滕芳对《经济观察报》表示，o2o以前确实很热，但现在却遭到了冷遇。最大的问题是它没有解决市场效率问题。o2o有两种方式来积累用户。一种是烧钱迫使用户改变习惯，但这种激励方法不会持久。另一种方法是通过提高效率来解决棘手问题。当你找不到车的时候，你不依靠现金激励，而是依靠供求关系的调整。滕芳判断:o2o的崩溃趋势将会继续，而o2o没有找到它粘在用户身上的那一点是毫无价值的。

肖扬说，网上流量很贵，所以有必要在网上切割的早期阶段对用户进行培训，在一定程度上烧钱是不可避免的。o2o行业同质化现象严重，企业家忽视了自身的企业服务质量，单纯依靠补贴来赚取眼球不是服务业应有的现象。市场太大了，通过烧钱来烧死对手是一个非常极端的想法。一旦市场资金紧张，许多投资机构和企业家希望停止烧钱的策略，避免用户的恶性竞争。另一方面，他们对烧钱的方式更加谨慎。

华威国际投资有限公司董事朱锋对记者表示，“在创业热潮消退的时刻，那些真正聪明的企业家将会更受投资者青睐。”他引用巴菲特的话说，只有当潮水退去，我们才知道谁没有穿内衣。换句话说，投资者此时会选择穿内衣或泳衣的人。"

o2o旅游公司“淘大旅游”(Amoy Travel)的首席执行官唐一波认为，如果一家公司足够优秀，前景看好，即使竞争激烈，也能顺利获得融资，在这样的环境下能够生存下去的公司才有未来。

对于企业家来说，o2o创业公司的倒闭带来了更多的警告。中智天成(北京)科技有限公司创始人黄宛认为，如果资本市场的热钱被投入到不良项目中，那不是一件好事。竞争对企业家来说也是一件好事，不合适的人在最初阶段就被筛选掉了。不是每个人都适合创业。如果你没有信心，就不要创业。这是一个淘汰的过程，就像一个筛子。