21家上市银行半年不良率盘点：农行最高 招行上升最快

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净利润难以保持稳定，资产质量压力加大，银行正遭受经济转型期带来的阵痛。面对下半年经济持续下行的压力，银行高管谨慎地表示，预测不良贷款率的“转折点”还为时过早

《投资者新闻》记者严军

今年以来，上市银行中期报告披露已全部结束，行业整体净利润持续下滑，不良贷款预计将加速爆发。银行不良贷款的加速爆发已成为中国经济转型和产能清理过程中不可避免的现实问题。

目前，银行面临着许多困难，如利率市场化将传统存贷款业务的利润压缩了/0/，金融脱媒等金融机构抢占业务份额，甚至互联网企业的跨境竞争，但资产质量对其净利润的影响不容忽视。在经济低迷时期，坏账频繁发生，每次计提几次坏账准备都会侵蚀银行原本不断下降的净利润。

控制资产质量的能力已经成为银行利润增长的限制条件之一。《投资者新闻》记者梳理了16家a股上市银行和5家h股上市银行的不良贷款数据，发现在21家上市银行中，只有南京银行(601009，股吧)、北京银行(601169，股吧)、宁波银行(002142，股吧)、重庆银行等。农行的不良贷款率最高，上半年末达到1.83%。面对“双高”不良贷款率和不良贷款规模，农行在接受记者采访时回应称，“贷款质量基本保持稳定”。此外，其他国有大银行的不良贷款率也在上升。

从变化来看，与去年底相比，仅盛京银行的不良贷款率下降了0.04个百分点，宁波银行持平，其他都有不同程度的上升。招商银行的不良贷款率(600036，股票栏)增长最快，达到0.39个百分点。招商银行相关负责人向《投资者新闻》表示:“主要原因是不良贷款认定标准比逾期超过90天的贷款还要严格。我们已将下半年可能违约的所有“后备部队”归类为不良贷款，风险敞口相对较低。”

在去年的年度业绩报告会议上，一些银行高管表示，不良贷款将在今年见底。然而，今年年中报告的表现已经“打在脸上”。中国人民大学崇阳金融学院高级研究员、博士生导师王延星向投资者表示，银行业资产质量风险的持续暴露是由银行业过度依赖存贷款利差盈利模式造成的。银行信贷资产与经济环境呈强正相关，在经济转型“三相叠加”的特殊时期受到银行的影响。“银行要加快转型，正确认识形势。现在谈论‘触底’和‘转折点’还为时过早。”他说。

农业银行、招商银行、重庆银行等多家银行也在接受《投资者新闻》采访时表示，他们已采取多项措施防范和化解风险，并探索了资产证券化等方式来应对逾期不良贷款。

五大国有银行的压力略有增加

日前，银监会发布了上半年银行资产质量数据，不良贷款再次显示双升:截至2015年第二季度末，商业银行不良贷款余额为1.09万亿元，商业银行不良贷款率为1.5%，比上季度末上升0.11个百分点，比去年年底的1.29%上升0.21个百分点。

数据显示，上半年16家a股上市银行平均不良贷款率超过1.31%，整体表现好于行业水平。今年上半年，五大国有银行资产质量压力较大，平均不良率为1.48%。其中，农业银行不良贷款率排名第一，分别为1.83%、1.42%、1.41%、1.4%和1.35%。

中国工商银行、中国农业银行和中国建设银行由于其整体规模较大，已成为不良贷款超过1000亿元的银行，其中中国工商银行为1634.95亿元，中国农业银行为1595亿元，中国建设银行为1443.59亿元。

面对“双高”不良贷款率和不良贷款规模，农行回应称“贷款质量基本保持稳定”，其董事长刘也指出，中国经济下行压力仍较大，经济结构和融资结构调整任重道远。中国农业银行仍面临不良贷款增加、利润增长率下降等多重调整，操作风险防控任务十分艰巨。

工行的不良贷款率也接近今年的控制目标。工行行长易会满表示，由于形势严峻，工行可能不得不放弃今年不良贷款利率控制在1.45%以内的目标。根据半年度报告，工行的不良贷款率为1.4%，较去年底的1.13%大幅上升。

股份制银行和城市商业银行也不容易。与年初相比，招商银行成为不良贷款增速最高的银行，增幅为0.39%。二是平安银行(000001，参股)不良贷款率为1.32%，同比增长0.30%；华夏银行不良贷款率(600015，股票栏)为1.35%，比上年末上升0.26个百分点；上海浦东发展银行(60万股)的不良贷款率为1.28%，比2014年底上升0.22个百分点。此外，中信银行(601998，古吧)不良贷款率为1.32%，比去年年末略有上升0.02%，南京银行不良贷款率为0.95%，比年初上升0.01个百分点。

当然，不良数据可能不能完全准确地反映资产质量水平。以此次招募行为为例，记者了解到上半年不良贷款快速增长的部分原因是由于对逾期贷款的审慎分类标准，其中包括所有逾期90天以上的子级及以下贷款，充分暴露了不良贷款，以应对宏观经济下行趋势。

招商银行相关负责人表示，截至6月底，招商银行逾期90天以上的贷款余额为389.31亿元，不良贷款占逾期90天以上贷款的比例为1.02，基本持平。不良贷款的认定标准比逾期90天以上的贷款更为严格。

此外，h股中资银行不良贷款率保持稳定，盛京银行不良贷款率较年初下降0.04个百分点，成为唯一一家下降的上市银行。

根据上市银行年中报告，长三角、珠三角等地区仍是不良贷款率高的地区，西部地区不容忽视。以中国农业银行为例，西部地区不良贷款比例最高，占27.9%。从行业来看，它主要集中在制造业、批发和零售业等。，钢铁贸易、光伏和航运业有足够的风险敞口。

至于不良贷款持续上升的原因，年报也是类似的，主要包括经济环境的影响、行业和企业经营状况的周期性恶化等。，这导致违约概率的增加和信用风险的加剧。长江证券(Guba，000783)分析师刘军认为，银行业在经历周期性风险的同时，也逐渐适应了利率市场化，收入细分指标也在逐季改善，完全可以覆盖不良指标。

“从静态角度看，报告期末上市银行贷款减值准备为1.6万亿元，2015年全年净利润约为1.3万亿元。上市银行不良贷款余额0.85万亿元，相关贷款余额1.9万亿元，异常贷款总额2.7万亿元。如果不考虑系统性风险，不良资产不会损害净资产。从动态的角度来看，所有上市银行的净息差都远远高于不良资产的生成率，这意味着流动资产收益可以完全吸收新的不良资产带来的风险。”刘军说。

预测拐点还为时过早

与以往的“自下而上”理论不同，多数银行高管在下半年的业绩发布会上对不良贷款持谨慎态度，认为随着宏观经济下行，银行不良贷款将继续增加。另一方面，年报中逾期贷款和90天内相关贷款的快速增长表明资产质量持续承压。

根据招商证券(600999)的研究报告，虽然90天以上的不良贷款/逾期贷款比率从去年的1.1%下降到今年第二季度的1.0%，但新一代不良贷款比率从去年的0.8%上升到今年上半年的1.3%。信贷成本从去年的0.79%进一步上升到今年上半年的0.93%，拨备覆盖率从2014年的平均238.2%下降到2015年上半年的210.7%。

从数据来看，上半年16家银行90天内逾期贷款环比增长28.7%，相关贷款环比增长23%。五大银行、股份制银行和城市商业银行的增长率差别很大。股份制银行已经达到了52%的增长率，而城市商业银行的增长率仍然为负。

具体而言，上半年末，90天内逾期贷款余额增速前三位的是南京(69%)、上海浦东发展银行(65%)和招商银行(60%)，关注贷款余额增速居首位。民生银行(600016，参股)占86%，其次是华夏银行和兴业银行(601166，参股)

“由于大部分逾期贷款和90天内的利息贷款将来可能会向下转移，我们相信至少在今年下半年，资产质量不会出现拐点。”郭进证券(600109)首席银行分析师马坤鹏认为。

王艳星表示，银行不良资产现状符合预期，无需过度解读。银行业早期信贷规模快速增长所积累的潜在违约风险逐渐暴露。一些小企业和产能严重过剩的企业成为银行不良贷款增长的重灾区。上述企业必须树立诚信第一的原则，把信誉作为企业的生命，才能有更好的发展。

“如果经济继续下滑，银行的坏账将会增加。现在预测拐点还为时过早。”王延兴说道。

东方证券银行首席分析师王健的分析更加谨慎。他认为，不良贷款率的影响因素有很多，如当gdp增速回落到新常态时，经济结构调整的进展，宽松的货币政策，新的经济刺激措施等。，所以几乎不可能预测银行资产质量的拐点。

此外，交通银行金融研究中心近期预测，不良贷款增长趋势短期内不会改变，但仍在可控范围内，不排除在宏观经济运行逐步稳定的前提下，不良贷款季度增长率继续下降的可能性。

在接受《投资者新闻》采访时，重庆银行相关负责人表示，目前全国重组贷款数量正在增加，这意味着银行、银行和借款人在一定程度上正在升温。这种方式肯定会缓解经济低迷和不良银行的爆发，但也会延长去产能和结构调整的进程，未来资产质量将面临进一步下行的压力。

重视风险控制和解决

不良股票并不可怕，但市场担心不良股票的上升速度。目前，下半年经营环境依然复杂多变，审慎监管不断加强，利率市场化和金融脱媒加速，银行间竞争将更加激烈。

为了应对信贷资产质量不断恶化的压力，银行也尽了最大努力。农业银行强化总行作用，建立健全风险防控体系，除完善客户评级、准入、贷后管理、减值准备和经济资本计量等制度外，总行、分行和前、中、后台对贷款质量控制进行统筹协调，加强评估和指导。此外，在担保圈、“两高一盈”等重点领域的信用风险管理中，总行和分行共同采取措施降低风险。

重庆银行表示，要加强风险预警，提前预警行业进出，有效识别大公司关联公司和集团客户，严格防范集中度风险。

为了减少对传统信贷的依赖，越来越多的银行，如招商银行，积极支持发展M&A金融、跨境金融、供应链金融等战略性业务。

业内人士表示，根据不良贷款管控新形势，我们将在自主回收的基础上，加大坏账核销力度，推进不良贷款批量转移，化解现有不良资产风险。还需要从全行综合资产和风险管理的角度规划不良资产风险的化解。

银行需要协调好各个环节，包括管理制度、全面风险管理要求、贷后管理、客户管理维护、抵押物处置和管理、不良资产的归集、提取和核销等。对不良资产的重点领域和行业进行系统化、差异化的控制和风险防范。

对于已经存在问题的不良资产，王艳星建议，随着资产证券化的发展，也可以开展不良贷款证券化，进一步拓宽商业银行处置不良贷款的渠道，加快处置速度，提高银行资产质量。

据统计，信贷资产证券化重启至2014年底，成功竞价发行单笔信贷资产证券化产品77种，发行总额3170.16亿元，实现爆炸式增长。随着法律法规的颁布和完善、信贷资产证券化的不断成熟、商业银行不良贷款的增长以及固定收益市场的发展，为不良贷款证券化提供了便利。

尽管银行在资产质量方面仍面临进一步的下行压力，但在几天前几只银行股跌破净值后，经纪商分析称，与1.22倍的历史平均市盈率和7.02倍的历史平均市盈率相比，目前的估值水平颇具吸引力。

随着货币政策宽松的继续，债券互换和资产证券化加速了银行风险的释放，银行混业经营、混业经营和分业经营等一系列金融改革的加速导致估值上升。许多经纪人对此持谨慎乐观的态度。■