闻涛：保障投资者权益就是护住资本市场千里之堤

本篇文章1123字，读完约3分钟

温韬

据报道，包括证券公司员工和中国证监会工作人员在内的许多人因涉嫌从事证券领域的非法活动而被公安机关要求协助调查。随着资本市场的剧烈波动，严打执法具有重要的现实意义。

市场经济以法治为基础。资本市场作为市场经济的重要组成部分，也高度依赖于法治。这意味着各种违法犯罪行为都要依法惩处，从而保证市场的廉洁，有效保护投资者的权益。

从范围上看，公安机关的调查对象包括监管部门的工作人员和雇员、大型经纪公司的高级管理人员和记者，所涉及的违法行为也是多种多样的，这反映了有关部门在没有限制的情况下执法的决心。

中国资本市场具有新兴和转型的特征。完成数百年的市场成熟之路，需要不到30年的时间。成绩不容忽视，但市场本身也存在一些问题。突出表现是违法违规事件频发，检查执法难。近年来，海联讯(300277，古吧)违规骗取发行审批和信息披露、万福盛科(300268，古吧)违规发行、光大证券(601788，古吧)内幕交易等大案要案不断冲击资本市场秩序。

违法行为背后的成本和收益之间存在权衡，违法者会毫不犹豫地诉诸法律，主要是因为收益大于成本。因此，提高违法犯罪的成本已经成为打击非法活动的有效途径。

在这方面，有许多案例值得学习，例如美国安然事件中对许多高管的刑事审判，以及在绿酷公司因财务欺诈被除名七年后对该公司创始人的起诉。中国资本市场的监管者和执法人员需要这种对违法者“打击到底”的精神。

加强资本市场的监管和执法，需要多种硬件和软件条件的配合。相关法律法规和部门规章的完善，检查执法和行政处罚队伍的加强，行政司法机关与刑事司法机关的有效协调，从保护投资者的角度探索行政和解制度，都是不可或缺的要素。

与成熟市场的经验和违规现状相比，我国资本市场的检查和执法还存在许多不足之处。以执法资源为例，中国证券监管机构的执法人员不足600人，不到员工总数的20%，而在一些成熟市场，相关比例超过30%。“法律的权威来自于人们内心的支持和真诚的信念”，资本市场的法律法规离不开所有市场参与者的敬畏。然而，现实是，相当多的资本市场参与者仍然缺乏法治观念。

这一次，公安机关铁腕执法。虽然这一事实还有待进一步调查，但其中一些人身居要职却成为嫌疑人的事实也提醒人们，正如反腐败没有禁区一样，证券市场永远不会允许任何人以违法行为兴风作浪。

自诞生以来，中国资本市场经历了许多波折。作为金融体系不可或缺的一部分，今天的市场来之不易，投资者的信心来之不易，应该珍惜。如果资本市场是一座大坝，那么市场上的各种违规者都是白蚁，有关部门必须采取严格的防范和打击措施，以一个廉洁正直的市场秩序赢得投资者的信任，在资本市场上筑起一座千里银行。

(本文摘自《人民日报》人民评论专栏)