业绩公布第二日世房股价上涨超11%　稳健经营实现量价齐升-读卖新闻中文网

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中国住房协会副会长任志强表示，虽然整个房地产市场的成交量正在缓慢回升，但价格并没有上涨，但跌幅已经收窄，预计9月份有可能从下跌转为上涨。

然而，世茂地产26日公布的中期业绩显示，上半年市场的成交量和价格实际上都有所上升。例如，世茂的一些项目在上半年实现了量和价的增长，一些项目的价格增长甚至达到了20%。

敏锐嗅觉的资本市场显示，从上述中期业绩来看，该行业的毛利水平有望提高。结果公布后的第二天，世茂地产在室内住房领域领先，增幅为11.43%。

合同销售额保持稳定，毛利率达到30.7%，收益率上升至83%

中国房地产协会副会长任志强12日在2015年博鳌房地产论坛上指出，很多人认为目前的房地产价格是直接上涨的，但实际上下跌的幅度正在缩小，也就是说，目前的价格涨幅并不在零以上，在销售势头上升的过程中，9月份之后可能会回到零以上，现在仍然在零以下。

从世茂地产2015年年中发布的最新业绩报告来看，像世茂这样稳定的房地产企业已经从市场的整体复苏中受益。根据中期业绩，世茂第五次获得福建省销售冠军，并获得南京(房地产)市场销售冠军。全市平均销售额10.5亿元，项目平均销售额5.3亿元，位居行业前五名和前三名。

其中，北京世茂萨拉曼卡、南京世茂外滩新城、南京世茂海峡城、厦门世茂御海墅、武汉世茂锦绣长江等项目上半年销售额均超过10亿元，价格涨幅均在7%以上，部分价格涨幅甚至达到20%。

1-6月，世茂实现毛利89.62亿元，同比增长11.0%。半年毛利率达到30.7%，远远超过同行。与2014年底相比，总库存减少了65亿元，降幅为15%，尤其是三、四线城市的库存大幅减少。上半年减少的65亿库存中，有48亿来自三、四线城市。

三、四线城市的努力为世茂下半年的良好表现奠定了基础。世茂地产副董事长许世坛表示，54%的销售项目来自一线城市，其中热点城市价值超过200亿元，实现年销售目标压力不大，毛利率预计将保持在30%以上。

根据中期业绩报告的数据，世茂的土地储备平均成本仅为2620元/平方米，与6月份之前的平均售价12011元/平方米相比，这意味着未来几年世茂在空房市会有不错的利润。

财务策略:不要盲目投资

“控制供应、保证签约、增加支付”是世茂上半年的核心战略。在2014年80.2%的良好基础上，合同支付率进一步提高至83%。

这一策略使得世茂今年上半年在所有财务指标上都表现良好。

截至2015年6月30日，世茂的净负债率为57.5%，比2014年底下降1.1个百分点。从现金储备和流动性表现来看，现金存量超过273亿元，长期负债比重进一步上升，短期负债下降，资金偿还压力继续放缓。目前，长期贷款占世茂贷款总额的74%。

世茂稳健的经营和财务业绩得到了资本市场的充分肯定。2015年7月，国际评级机构标准普尔将世茂国际评级从bb上调至BB+；2015年8月，中国三大信用评级机构——信用评级有限公司、大公国际信用评级有限公司和联合信用评级有限公司同时给予世茂aaa最高信用评级。

为应对人民币可能贬值，世茂正在调整其债务结构。许世坛表示，世茂已获准发行74亿元人民币的7年期低息债券。人民币债务比例从55%上升到70%。上述债券发行一旦完成，不仅有助于世茂应对人民币贬值的风险，还能进一步降低公司的融资成本。

世茂卓越的财务业绩与公司的精确投资密切相关。许世坛表示，世茂并不收购“土地大王”，而是试图通过合作、通过一些让步或与一些有国有背景和资源的公司寻找合作对象。在近年新增项目中，近20个项目采用了合作开发模式，大大降低了土地成本，降低了资金需求。就工程成本而言，已连续三年每年下降约5%，预计未来每年会有一至两次下降。

业绩公布第二日世房股价上涨超11%　稳健经营实现量价齐升

此外，世茂还严格开展了库存清理工作，今年上半年清理了大量库存，从以前的180万平方米增加到现在的120多万平方米。

在中期业绩会议上，徐荣茂董事长强调了世茂的未来战略:不要盲目扩张，要专业化、精细化。扩张是建立在正现金流的基础上的，不要盲目地借钱买地，过快的扩张会承担很大的风险。世茂未来将稳步发展，让企业成为百年老店。最重要的是通过精准的定位来节约成本，提升产品品牌。

商业创新:点亮资产

为了实施之前制定的战略，世茂在上半年还进行了许多业务创新。7月10日,“博赛拉资本-世茂天成房地产资产支持专项计划”获得上海(房地产)证券交易所无异议函，登陆中国第一个房地产费收入权证券化模式，进一步拓展了房地产资产证券化的空空间，成为行业标杆。同时，世茂还透露，它仍在探索商业资产证券化的其他创新产品。

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