国际财经聚焦：全球金融市场动荡原因何在

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与曹

全球金融市场情绪从上周开始逐渐变化，并在周末发酵后引发了全球股市的“黑色星期一”。与此同时，全球外汇市场和商品市场继续波动。市场观察人士称之为“恐慌”，并指出，尽管这与世界经济的基本面有关，但风险可能被夸大了。

是什么因素导致全球金融市场波动？新加坡华侨银行(OCBC Bank)经济分析师谢东明认为，虽然全球金融市场动荡的触发点与中国市场近期的波动有关，但其根源在于美联储加息预期升温的影响，以及全球经济复苏进程的不确定性所引发的担忧。

自2008年国际金融危机以来，中国经济逐渐成为公认的全球经济“稳定器”，人民币因其强势的币值成为市场关注的重要指标。中国人民币汇率中间价报价机制的完善，让习惯了中国“修海”角色的国际投资者感到不安。

金融市场波动也是全球经济复苏不确定性的体现。国际金融危机后，发达经济体主要采取量化宽松来避免更糟的局面，但这种做法也推迟了去杠杆化进程，这反映在全球经济中，即复苏过程有不同的进展和曲折。

分析师认为，全球金融市场动荡的原因是不同的，但归根结底，这是由于自上次危机以来流动性泛滥刺激了经济。由于流动性泛滥，美国股市持续上涨，到目前为止已经积累了相当大的涨幅。美国金瑞基金的首席投资官布兰登？埃亨在接受新华社采访时表示，美国股市已经连续七年上涨，在此期间并没有大幅调整。

新兴经济体也面临挑战。在全球化时代，国际金融市场联系越来越紧密，美元流动性泛滥，美元信贷的便利性让许多企业尝到了甜头。然而，当加息周期到来时，企业将面临严峻考验。最近，只有美联储加息的预期导致俄罗斯、新加坡和马来西亚等新兴经济体的货币出现一定程度的波动。

贝莱德投资管理公司首席投资策略师拉塞尔？红隼认为，最新一轮全球金融市场崩盘源于多方负面消息的滞后反应，是投资者对全球经济前景担忧的综合结果。

分析师预测，考虑到美元加息周期即将到来，全球金融市场动荡可能会持续一段时间，加息时机的不确定性可能会加剧这种波动。斯蒂芬，纽约证券交易所的高级交易员？吉尔福伊尔预测，美国股市近期将经历震荡调整。

一些分析师指出，国际投资者担心中国市场的理由是站不住脚的。麦格理集团(Macquarie Group)中国经济研究主管胡认为，市场对中国经济前景的担忧过度。据《经济学人》杂志报道，尽管中国股市大幅下跌，但空政府在经济基本面方面仍有足够的政策。谢东明认为，中国经济正在经历持续转型。尽管制造业和房地产业表现疲弱，但服务业的比重正在上升，关键就业数据和工资增长也有信心。

一些人认为新兴经济体是脆弱的风险链。然而，分析人士认为，尽管也是股市和外汇市场的波动，但就波动幅度和时间跨度而言，此次动荡并不像1997年东南亚金融危机那么糟糕。此外，在上一次经济危机之后，新兴经济体的政府有了更多的宏观政策工具。亚洲新兴经济体普遍放弃固定汇率制度，采用浮动汇率制度，缓冲空间更大，外汇储备更加充裕。虽然企业已经积累了一定数量的美元债务，但其财务状况相对较为稳定。

查尔斯，国际金融协会的经济学家？柯林斯认为，目前的市场波动是典型的不确定性影响，这可能在短期内产生巨大影响，“但说这是一场金融危机，未免言过其实。”

就全球经济的基本面而言，过度悲观无法得到足够合理证据的支持。美国经济正在稳步复苏，欧洲经济正在稳定。法国总统奥朗德24日表示，从增长前景来看，全球经济已经“足够强劲”，而中国作为第二大经济体，有能力解决自己的问题。

尽管如此，全球经济和金融市场的波动不可等闲视之。分析人士指出，世界上密切相关的经济体有必要携手应对金融市场动荡，渡过难关，尽最大努力防止货币竞争性贬值相互伤害，防止资本市场的传染性暴跌，并在必要时共同努力稳定市场信心。

(作者是新华社记者)