人民币企稳航空股“雨过天晴”牛散徐柏良二季度潜入东航

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《国家商报》(博客、微博)记者王一鸣

随着人民币汇率的逐步稳定，恒生空指数昨日(8月17日)下午强劲反弹。东航空(600115，收盘价为11.98元)收于每日限价；中国南方航空空(600029公司(收盘价为12.81元)和中国国际航空公司(601111，收盘价为12.06元)分别上涨了9.67%和8.65%。

长江证券(000783，Guba)在最近的研究报告中指出，虽然人民币贬值会降低空航空公司下半年的净利润，但近期贬值的预期减弱，预计汇兑损失将继续扩大并受到限制。由于油价持续走低，今年空航空业的利润大幅提高，业绩增长将成为进一步刺激股价的催化剂。《国家商报》记者注意到，Airlines/きだよ东方8月15日披露的年中报告显示，牛山徐百良的子公司华润信托？泽旭单一基金信托计划第二季度新增持股2580.59万股，在十大流通股股东中排名第十。

空航空公司股价在大幅下跌后反弹

自8月11日央行决定完善人民币兑美元中间价报价机制以来，人民币兑美元中间价已连续三个交易日下跌2848个基点，贬值幅度为4.66%。这使得上航空股份的持有者在a股市场上无法阻止，三大航空公司的股价在11月和12月的两个交易日平均下跌了约13%。

截至上周五(8月14日)，人民币兑美元中间价报6.3975，较前一交易日上涨35个基点。与此同时，空恒生指数在连续三天大幅下跌后终于企稳。昨日(8月17日)，人民币兑美元中间价报6.3969，较前一交易日高6个基点。空航空的股票也在下午迎来了集体反弹，东方航空公司空以每日收盘。

沈万红元(000166，Guba)在研究报告中指出，国际油价的进一步下跌及其低位足以对冲人民币短期贬值的风险，并将继续催化空航运公司的业绩。在空恒生指数因汇率波动而迅速下跌后，将会有复苏的机会。

根据该机构提供的数据，在8月的第一周，全行业的乘客负荷系数增加到85.5%，同比增长3.8个百分点，rpk(收费乘客公里)增加20%，ask(可用乘客公里)增加15%。全裸票价上涨了8%，航空票价上涨了10%

从业绩来看，三大航空公司率先披露了东航空 2015年中期报告，上半年实现营业收入443.11亿元，同比增长3.9%；归属于母公司的净利润为35.64亿元，同比增长约237倍。其中，第二季度营业收入219.18亿元，同比增长5.41%，归属于母公司的净利润20亿元。

国航还预测，2015年上半年的业绩将同比增长701%至743%；预计南航空将扭亏为盈，预计上市公司股东应得净利润为34亿至36亿元。

徐百亮潜伏东航空

值得注意的是,“牛三”已经在空航空公司落户，与集体分享业绩爆炸。

东航空2015中期报告披露，华润信托？泽旭单一基金信托计划第二季度新增持股2580.59万股，在十大流通股股东中排名第十。

国家商报记者从中国资产管理协会官方网站了解到，华润信托成立于2013年11月。泽旭单一基金信托计划的基金管理人是上海泽天资产管理中心(有限合伙)，其法定代表人是著名的“牛三”徐百亮。

事实上，泽天资产与众所周知的资本市场私募——泽西投资有着千丝万缕的联系。徐百亮2014年向理工大学推荐的三名董事均来自泽西投资；泽天资产的自然人股东之一是郑(徐翔之母)。

根据上海一位本地私募股权投资者的分析，除了业绩大幅增长外，中国三大货运航空公司空公司的整合预期也是主要因素。

据新华网6月25日报道，中国三大货运航空公司空公司将合并成为亚洲最大的货运航空公司空公司，这项工作目前正在积极推进中。

然而，中国民航相关人士后来向媒体否认了上述传言。据报道，有关货运航空公司整合空公司的传闻由来已久，相关部门一直在研究此事，但他们也面临着许多挑战。

根据数据，目前，中国三大货运航空公司空公司包括位于北京的中国国际货运航空公司空有限公司和位于上海的中国货运航空公司空有限公司，其中，中国国际航空公司持有中国国际货运航空公司51%的股份；中国货运航空公司是东航的控股子公司，空东航物流是中国东航的全资公司；中国南方航空空公司的货运业务以公司货运部的形式存在。

上述私募股权投资者认为，实际上，货运收入相对较低(例如，南航空 2014年的货运和邮件运输收入为71.83亿元，占主营业务收入的6.75%)，因此如果三方整合，