央行解释7月份M2回升较快四原因 维稳股市亦产生影响

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“最近，中国资本市场波动很大。为了稳定市场预期，防范金融风险，支持资本市场稳定健康发展，7月份货币政策和银行体系采取了一些临时措施，相关操作也将对货币信贷增长产生影响。下一步，随着资本市场的稳定，这一暂时因素的影响将逐渐消退。”8月11日，央行负责人在回答记者关于7月份m2增长13.3%的问题时表示。

《证券日报》记者昨天从央行获悉，截至7月底，广义货币(m2)余额为135.32万亿元，同比增长13.3%，增速比上月末高1.5个百分点，比去年同期低0.2个百分点；狭义货币(m1)余额35.31万亿元，同比增长6.6%，增速比上年末高2.3个百分点，比去年同期低0.1个百分点；流通货币余额(m0)为5.90万亿元，同比增长2.9%。当月净现金投入406亿元。

对于7月份m2增速快速回升的现象，负责人表示，主要是由以下原因造成的:

首先，持续释放降低RRR和降息的政策效应。今年以来，在中国人民银行连续下调RRR利率后，社会流动性逐渐变得充裕。m2增速从4月份的10.1%逐月上升，5月至7月分别上升0.7、1.0和1.5个百分点。RRR降息不仅通过增加货币乘数增加了货币供应量，还提高了银行放贷的意愿。从今年2月到7月，m2货币乘数连续5个月上升，从2月份的4.21上升到7月份的4.78，增幅为0.57。降息导致市场利率下降，刺激了贷款需求。今年4-7月，金融机构人民币贷款分别增加7079亿元、9008亿元、1.28万亿元和1.48万亿元，贷款投资逐月增加。

二是各类贷款同比增加，衍生存款增加。今年以来，国家加强了稳定增长的政策，金融机构也相应增加了贷款。今年前7个月，人民币贷款增加8.04万亿元，同比增长2.15万亿元。

三是金融机构债券投资增加，衍生存款相应增加。今年7月，金融机构债券投资增加6867亿元，同比增长4907亿元。

第四，财政存款同比增幅不大。今年以来，中国积极的财政政策逐渐发挥了作用，财政支出有所增加，从而增加了一般银行存款。今年7月，财政存款增加5150亿元，同比减少1654亿元。

截至7月末，金融机构人民币贷款余额为90.27万亿元，同比增长15.5%，同比增长2.2个百分点，环比增长2.1个百分点；当月新增贷款1.48万亿元，同比增长1.61万亿元。

央行相关负责人表示，人民币贷款快速增长的主要原因有:一是稳健增长政策拉动了中长期贷款；第二，实体经济中投资意愿的恢复推动了对流动资本贷款的需求；第三，房地产市场的复苏带动了个人住房贷款的发放；第四，地方债务置换进展顺利。自5月中旬以来，财政部已经出台了2万亿元的地方债务置换计划。截至7月底，地方债务已发行1.41万亿元，约为财政部置换计划的70%。

“目前，中国已经高度融入全球经济。最近，新兴市场经济体的货币对美元普遍贬值，而人民币保持坚挺，这给中国的出口带来了一些压力。货币和信贷的适度增长有利于增加对实体经济的支持，特别是国内需求。”负责人强调。

根据央行昨天发布的社会融资规模增量统计数据报告，当月社会融资规模增量为7188亿元，比上个月减少1.11万亿元，比去年同期增加5327亿元。其中，当月发放给实体经济的人民币贷款增加5890亿元，同比增长2136亿元，占同期社会融资规模增长的81.9%；7月份，公司债券融资净额为2479亿元，比上个月增加397亿元，比去年同期增加1044亿元；非金融企业内资股融资达到615亿元，比上个月减少436亿元，比去年同期增加283亿元。非金融企业国内债券和股票融资总额占同期社会融资规模增长的43.1%。

业内分析人士表示，从7月份的金融数据和央行相关负责人的解释来看，央行未来将更加重视定向货币政策工具的使用，对“洪水灌溉”工具的使用将更加谨慎。