券商：震荡分化成常态 精细化投资时代到来

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许多投资者对周二尾盘的上涨感到意外，但昨日尾盘的跳水将市场热度推至冰点。昨日，上证综指一度跌破3700点，最终收于3705.77点，跌幅2.2%。许多机构认为7月9日开始的反弹已经结束，这是最容易赚钱的一次。目前，市场将进入一个波动的市场，并被大大分割。

冲击将会持续

至于当前市场的大幅波动，工业证券(报价601377，咨询)认为短期市场的主要矛盾是救市行动造成的“multiple/きだよ/power”失衡。

兴业证券指出，只要支撑时间窗口没有结束，市场的波动上行将继续。考虑到“救市”的大规模行动发生在暴跌之时，投资者的情绪长期处于“惊鸟”状态，救市行动将持续很长时间，目的是使市场恢复到一个相对稳定的状态。然而，与7月9日开始的第一波反弹相比，目前的市场更难操作。建议投资者利用反弹灵活调整头寸。

a股市场暴跌后，中长期牛市进入第二阶段，类似于1997年5月至1999年5月的市场波动，精细化投资时代到来。目前，转型牛市基础扎实，虽然上涨势头不足，但系统性风险不大；从本质上来说，这是一个结构性的牛市，它会对市场造成冲击，并导致市场严重分化。相应地，投资进入了精细化和专业化阶段。

因此，工业证券建议寻找跨越周期的目标，专注于增长和估值高度匹配的矿业股票。困难在于转向传统的估值方法，目前廉价的目标并不多。

兴业证券认为，基本面决定的行业包括水产养殖、航空空、新能源汽车产业链、影视等。；政策的确定性包括军工和国有企业改革。长期跟踪产业资本，包括关注大股东和高管大幅增持或资本上市的股票。

市场关注:

驾驶周期:中长期

关注:救助资金何时撤出

大型硅片项目填补国内空空白

7月28日上午，“40-28 nm集成电路用300 mm硅片项目”奠基仪式在上海临港重型装备工业区隆重举行，标志着国内大型硅片项目迈出坚实的一步，这将改变国内集成电路用300 mm硅片全部依赖进口的局面，确保中国集成电路产业的安全发展。

东北证券(报价000686，咨询)指出，硅片是集成电路行业最重要的材料，全球市场约为80亿美元。目前，市场主要由日本、美国、韩国和德国的少数企业垄断。300毫米集成电路硅片是长期依赖进口的中国集成电路产业链中缺失的一环。考虑到国家发展战略和安全战略，这份空白皮书必须尽快出台，以确保国内集成电路产业的健康稳定发展。

大型硅片项目占地150亩，一期投资23亿元。建成后将形成月产量15万片300毫米集成电路硅片的生产规模。第三阶段总投资60亿元，最终形成每月60万片300毫米集成电路硅片的生产规模。根据最新计划，设备将在今年年底搬进来，样品将在明年第一季度提供给客户进行认证，大规模生产将在明年第三季度开始。

该券商还表示，全球集成电路产业链正在加速向内地转移。集成电路产业得到国家政策的大力支持，大硅片是《国家促进集成电路产业发展纲要》中提到的重点项目之一。大型硅片项目的顺利实施将有助于完善大陆集成电路产业链，有利于产业链中相关公司的发展。主要关联公司有上海信阳(报价300236，咨询)、兴森科技(报价002436，咨询)、长江电子科技(报价600584，咨询)、华天科技(报价002185，咨询)、通福微电子(报价002156，咨询)、太极工业(报价600667、

市场关注:

驾驶周期:短期至中期

聚焦:大硅片项目进展

寻找能源互联网的新亮点

上半年单边牛市已经结束，未来个股表现将出现分化，行业投资将出现“能源互联网”的机会。寻找符合分布式、智能化、集成化和市场化能源互联网内在要求的企业。

国信证券(报价002736，咨询)分析称，2014年中期报告显示，风电光伏企业表现良好。自2015年以来，光伏电站的建设为企业做出了实质性的绩效贡献。在未来，我们仍然看好单晶硅企业具有可持续发展和运营能力，强大的主营业务支持改造电站的运营，并在未来具有爆炸式增长的潜力。

新能源汽车在产业前景和政策支持方面具有巨大潜力。整个产业链大致分为:电池、电机电子控制、整车和充电设施。就像2009~2010年的多晶硅一样，新能源汽车动力锂电池行业供不应求。然而，中国的电机电子控制行业正处于整合过程中，行业的天花板还没有出现，这需要成为领导者。充电设施的缺乏是制约新能源汽车发展的关键，企业的经营模式仍在探索中。我们对领先企业Teruide(报价300001，咨询)等持乐观态度。

此外，3月份的政府工作报告首次提到碳资产排污权交易，政府将给予越来越多的支持。目前，它是行业中唯一没有被市场挖掘的部门。随着2016年后统一碳交易市场的建立，它可能会成为另一个十亿美元的市场。志信电气(报价600517，咨询)是a股市场碳交易量最大的目标。

市场关注:

驾驶周期:短期至中期

聚焦:能源互联网发展