宝莫股份大股东曲线减持避监管

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黄思俞

从大牛市到股市危机，上市公司应对股市大起大落的策略可谓层出不穷。聪明地避开监管红线，甚至在股市大幅下跌前夕准确减持，都被视为极具远见和运气的非凡把戏。

墨宝股份有限公司(002476，库存栏)是精确还原的成员。公司的大股东将股份分成几部分，并巧妙地利用规则来避免监管减少。然而，7月21日27.19亿元的营业额给公司大股东曲线的缩减增加了一些神秘感。

墨宝股份的大股东巧妙地减持了股份

7月21日，墨宝股票以27.19亿元的成交额震惊了市场，其流通市值只有70亿元左右，而龙虎榜前五名卖家的成交额为16.68亿元，这让市场想起了大股东在6月底的减持。

今年6月25日，墨宝股份宣布，胜利油田长安控股集团有限公司(以下简称“长安集团”)控股股东同意将墨宝股份1.7亿股转让给7个自然人，占公司股份总数的27.78%。公告日，所有被转让的股份均已完成转让登记手续，股份转让协议已于6月1日签署。

巧妙的是，七个自然人在接管股份后的持股比例不超过5%，单个人最多持股4.99%，这意味着这些自然人不受监管规定的限制，上市公司无需披露减持公告。

有趣的是，7月8日晚，长安集团股份转让后不久，中国证监会发布通知，禁止因市场非理性下跌而减持。“从现在起的6个月内，上市公司的控股股东和持股比例将达到5%。股东、董事、监事和高级管理人员不得通过二级市场减持公司股份。”

从这个角度来看，长安集团的曲线减持不仅逃脱了证监会的限售令，而且还允许收购方自由持股。“这太有先见之明了。”市场投资者对此表示钦佩，并质疑道，“如此大幅度的降价是什么原因？”。然而，墨宝股份没有给出答案。

该公司7月21日的数据再次提醒市场大股东的曲线缩减。根据沪深龙虎榜的数据，当天的前五名买家和卖家都是售楼处，共卖出16.78亿元，买入1.09亿元，其中前五名卖家共卖出16.68亿元。

根据7月21日墨宝股票平均成交价格11.87元/股，前五名卖家分别卖出3058.63万股、3044.52万股、2992.98万股、2971万股和1987.91万股。长安集团此前分别向7名自然人转让3053.88万股、3053.88万股、3000万股、3000万股、2000万股、1967.24万股和925万股。双方的股份数量相等。市场推测，该公司主要股东转让的剩余股份也减少了，所有七个自然人都应该卖掉他们的股份。

在占流通市值近40%的巨额资金下，墨宝股票的股价当天并未跌破极限。这时，市场的疑虑又来了。"谁拿走了近20亿元的股份？"。

7月10日晚，公司宣布长安集团、董事长夏春亮、副董事长吴石军、董事总经理刘皓计划在6个月内以自由资本方式增持公司股份，增持总额不低于3.4亿元。但是，目前公司尚未发布大股东和部分董事、监事、高级管理人员增持的公告。

值得一提的是，在墨宝股份有限公司发布大股东权益协议转让计划的当晚，公司推出了增资扩股计划。根据计划，上海泽西徐增投资中心(有限合伙)以每股7.88元的价格认购8160万股。

精确还原并不罕见

类似的精确减持在a股市场很常见。除了准确地“踩上”证监会的减持红线外，一些上市公司的股东在股市危机前“逃了出来”。

7月8日，新希望集团董事长刘永好通过二级市场减持民生银行股份(600，016股)2.62亿股，并根据民生银行当日最低股价9.66元/股套现至少25亿元。同一天晚上，中国证监会发布了一项销售限制令，可以说是“节骨眼上”的降价。

金城药业(300233，股份)的两位股东如此准确地抓住了坚持的最后机会。7月8日，金城药业宣布，公司两大股东分别减持40万股和199.08万股，平均减持价格分别为52.04元/股和52.02元/股，均在每日限额内减持。减持后，两位股东的持股比例将不会超过5%，不再受新的减持规定的约束。

即使在崩盘前夕，一些上市公司的重要股东也成为幸运者，通过减持避免了崩盘。据6月1日至6月15日的减持统计，共有499家上市公司发生股东减持，减持总额为986亿元。

其中，LeTV.com实际控制人贾跃亭(300104)6月1日减持1773.03万股，6月3日减持1751万股，累计减持现金24.99亿元。然而，之前的降价受到了中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威的质疑，乐视一度陷入了舆论风暴。