震荡筑底 中线布局窗口开启

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□我们的记者李波

在利好消息的刺激下，沪深股市周一早盘迅速飙升，创业板指数一度上涨逾5%，个股卷土重来；然而，银行和其他蓝筹股弥补了它们的损失，在下午拖累了市场。分析师指出，救市与救市的结合支撑了市场，创业板的强力反击提振了信心，但反弹仍受制于技术、情绪和基本面压力，需要靠自身力量消化和修复。预计冲击触底的模式将会继续。随着估值风险的释放和积极因素的收敛，许多股票的投资价值已经显现，中长期布局的窗口已经打开。在等待底部确认的同时，中长期布局可以逐步进行，超卖的优质品种受益于改革、良好表现和并购可以逢低吸纳。

上海是弱、深、强、高、退

在CICC新政抑制过度投机、中国证监会宣布风险已经释放、研究指数融合机制、促进大数据发展行动计划正式发布等利好消息的刺激下，a股市场昨日早盘一度飙升，创业板指数甚至更高。增长了5%以上；然而，银行等蓝筹股表现低迷，拖累了下午的市场。上证综指跌破3100点，创业板指数增速收窄。

收盘时，上证综指收于3080.42点，下跌79.75点，跌幅2.52%；深成指报9991.76点，下跌0.63%；中小板指数报6787.74点，下跌0.91%；创业板指数报1893.52点，上涨2.07%。沪深两市成交量分别为3026.9亿元和2999.45亿元，可能进一步萎缩。

在行业方面，昨日28个深湾级行业指数中，15个行业指数收红，其中电脑指数涨幅最大，上涨2.61%；机械设备、媒体、商业贸易和轻工业制造业的指数都增长了1%以上。相比之下，银行和国防军事指数领跌，跌幅分别达到6.72%和4.57%，表明短期获利意愿较强；建筑装饰、餐饮和非银行金融类指数也下跌逾2%。

概念指数涨多跌少，主题炒作热情明显升温，其中移动支付、网络安全、大数据、智能交通等9个概念指数涨幅超过4%。

昨日，上海股市呈现出明显的强弱格局。在小长假前，银行和国防工业等支撑市场的蓝筹股弥补了损失，而在假期前持续下跌的创业板则发起了强有力的反击。个股市场的重现有效提振了市场情绪和长期氛围，反映出逢低买入基金开始在个股中寻找机会。然而，蓝筹股的补涨也反映出谨慎情绪并未消散，短线“安全、快进、快出”的思路仍相对较强，反映出整体市场信心仍显不足。

倾斜时的中长线布局

从最近管理层的态度和一系列维持稳定的措施来看，市场正获得政策方面的支持，这将有助于缓解悲观情绪，建立市场底部，并关闭空调整空间。在宽松的政策下，市场的底部正在形成。但是，由于市场仍然面临强大的技术阻力和压力，整体市场情绪仍然谨慎，加上经济基本面的压力挥之不去，这将制约空.的反弹力度和有利的政策将有助于触底，但它仍需要市场凭借自身力量消化压力并修复情绪。因此，预计短期内市场将进入波动见底的格局，反弹有限，但与此同时，空的调整并不大。

中长期来看，去杠杆化对a股影响的洪峰已经过去，人民币贬值的预期影响已被政策抹平，改革仍在深入推进，流动性宽松格局仍在继续，积极因素正在趋同。早期调整的风险被释放，估值泡沫被挤压，一些股票的投资价值出现。未来，一旦市场出现积极信号，如改革超出预期、汇率稳定、基本面见底，预计将启动新一轮中间市场。从这个角度来看，市场左侧的大门开始隐现，所以我们可以逐步考虑改变仓位，借助波动进行换股，进行中长期布局。

在短期震荡见底的格局下，波动和分化将加剧，使个股难以操作。鉴于市场已经触底，过度杀戮已不再可取；但是，由于短期反弹力度有限，也不宜追高。在操作中，当在中等波段操作时，建议在中长期内将超卖的高品质品种进行配置。具体来说，中期报告的表现有所改善，行业景气度上升，改革创新超出预期，由并购决定的超卖股值得特别关注。