社保基金入股蚂蚁金服

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社保基金理事会近日在其官方网站上宣布，经过全面深入的尽职调查和分析论证，已于6月份成功完成对浙江蚂蚁小额信贷服务集团有限公司的股权投资。据全国社会保障基金理事会称，持股后，全国社会保障基金持有蚂蚁金服约5%的股权。这是社保基金首次直接投资民营互联网金融企业。

蚂蚁金服欢迎“郭子皓”的股东

国家社会保障基金委员会的参与引起了市场对蚂蚁金融服务的关注。

根据蚂蚁金服官方网站显示的数据，蚂蚁金服成立于去年10月，专注于服务小微企业和普通消费者。蚂蚁金服依托阿里巴巴集团，在小额信贷领域的布局涵盖了第三方支付、财富管理、信用报告、p2p等多个领域。旗下品牌包括支付宝、支付宝钱包、余额宝、好运、蚂蚁小额贷款、芝麻信用和网上商业银行。据披露，蚂蚁金服年活跃用户超过4亿，其中手机用户占80%以上，余额宝和幸运财富的理财用户超过2亿。

这也是蚂蚁金服成立以来的首次融资。除全国社保基金理事会外，中国发展金融、中国人寿保险(601628)、太平洋保险(601601)、PICC和新华人寿的股东也是参与方。此外，春华基金和上海金浦产业基金是两家基金公司。各机构的具体持股比例和投资额尚未公布。

由此可见，蚂蚁金服的融资是拓展其金融版图的重要一步。蚂蚁金服总裁荆先东表示，融资后，蚂蚁金服将在扩大对国民服务能力的基础上，继续加大投资，与国民分享增长价值，成为真正的“民族企业”。

首次参与私营互联网公司

为了保证投资的安全性和稳定性，社保基金股权投资机构大多是安全性和稳定性较高的集中管理企业。投资类别大多是低风险、低收益的证券产品或现金等价物。

随着我国人口老龄化的加速，国家社会保障基金保值增值的压力越来越大。得益于互联网金融业的快速发展，全国社保基金理事会首次将投资重点转向高成长性和创新性的互联网金融企业。

根据全国社保基金理事会5月底发布的年报数据，2014年分红收入119.86亿元，长期股权投资收入155.54亿元，股权投资基金收入13.34亿元，分别增长11.47%、43.34%和51.61%，分别占当年基金总收入的8.06%和10.45%。

此次参与蚂蚁金服是国务院决定扩大社保基金直接股权投资范围后，全国社保基金理事会牵头的首个直接股权投资项目。

一方面，直接投资可以降低社保基金的外部管理费、托管费等管理成本，通过直接控制，可以有效规避委托代理过程中外部管理者的道德风险和信息不对称风险；另一方面，直接投资也有助于缩短投资的执行时间，加强社保基金重大投资的保密性。

加强投资后管理，保持安全底线

由于蚂蚁金服尚未上市，社保基金的参与是一种私募股权投资。与股票投资一样，与债券投资或房地产投资相比，私募股权投资是一种高风险、高收益的投资。

一些业内人士认为，由于股权资产没有上市，信息披露也不是强制性的，很难给出准确的市场估值，因此私募股权投资的风险水平略高于一般上市股票投资。

事实上，与普通机构投资者不同，社保基金与民生息息相关，如果投资出现亏损，往往会产生负面的社会影响。国家社会保障基金委员会规划研究部副主任吴建礼直言不讳地写道，作为管理长期基金的机构投资者，他们在处理风险和收益之间的关系时往往会感到茫然。当短期收益不理想时，机构投资者会怀疑资产配置的比例，这使得风险政策的制定更加保守。结果是无法实现获得更高投资回报的目标，资金的购买力受到威胁，这损害了受益者的利益。

把握资产配置方向，平衡收益与风险的关系，保持风险管理的底线，是基金运作的必要前提。加强投资后管理和风险防控已成为今年全国社保基金理事会的工作重点之一。全国社保基金理事会理事长谢在全国社保基金理事会第五次理事会会议上明确指出，社保基金将进一步加强投资后管理和风险防控，加强重大投资项目的法律审查和重大资产风险收益特征研究，认真开展合规监督检查，完善委托投资管理制度，完善委托投资管理人考核制度。