伞形信托清理进入倒计时 投资者八次追保难逃“坐等强平”

本篇文章1859字，读完约5分钟

国家商报(博客、微博)记者王燕丹

自今年6月以来，杠杆清算已成为a股市场最热门的话题。最近，据报道，监管当局已发出一份文件，要求所有证券公司通过使用信息系统的外部访问来清理非法证券业务活动，其核心是清理非法资金分享账户。

根据规定，此次清理的重点是股票分配账户，通过软件访问的伞式信托分配账户需要清理并限期关闭。除了少数拥有大量资金配置的券商外，大多数券商都被要求在9月30日前完成清理工作。一石激起千层浪。监管再次升级，引发了市场的强烈反应。

1.投资者:“等待强势水平”太痛苦了

9月10日，成都金融家舒向《国家商报》表示，经纪人已经通知他的伞式信托产品必须在9月18日之前结清所有头寸，否则他们将被迫平仓。

舒先生投资的产品为中融金商一号证券投资集合资金信托计划(以下简称金商一号)。今年5月，在市场行情非常好的时候，金商一号入市，自有资本500万元，1: 2杠杆资本配置1000万元，共计1500万元。

在股市繁荣的时候，具有杠杆作用的伞式信托产品给舒带来了巨额利润，他曾在一周内赚了近300万元。

然而，自6月中旬股市崩盘以来，伞式信托的脆弱性已经暴露出来。在连续暴跌中，金商一号迅速触及平仓线，西南证券(600369，股吧)向舒先生发出追加保证金通知。舒先生及时补充了保证金，以确保他不会被强迫。"从7月6日开始，我已经数次追加保证金，总计超过300万元."舒先生说。

根据舒先生提供的银行流程，他增加了8笔存款，共计人民币339万元。最高金额为78万元，最后一笔是9月7日追加的，追加金额为26万元。

尽管有这样的困难，舒先生还是很高兴自己躲过了a股的深度调整，因为他的朋友们做了资金的分配，却无法弥补他们的头寸，他们已经被压平了。

舒先生说，他想尽一切办法增加保证金，只是为了防止他的账户被平仓。“结果，我还是无法摆脱等待强平的命运，这太痛苦了。”

因此，舒先生只是给中融国际信托和西南证券发了一封律师函，称信托合同期限为一年，尚未到期，尚未触及强平线，并要求双方继续履行合同。如果合同仍然有效，他们将保留法律追索权。

巧合的是，最近一位经纪官员向《国商报》记者提供的“关于清理非法证券业务相关账户的通知函”显示，西藏信托也收到了齐鲁证券关于清理非法集资账户的通知，西藏信托旗下的8种集资产品已被列入清理名单。通知书要求上述产品在8月31日前妥善处置相关账户和资产。如果处理未完成，将对相关账户采取限制资金转账、限制购买等措施。因停牌不能处置的，应当在复牌后3个交易日内处置。

2.中融信托:我希望和经纪人谈判

在这种背景下，不仅是像舒这样的投资者遭受损失，信托公司和券商也是如此。

昨日，中融信托给华泰证券(601688，股份)的一封通信信在市场上广泛流传。在通信信中，中融信托表示，根据中国证监会的要求，华泰证券将从2015年9月30日起停止向公司提供任何外部系统数据服务。“由于我们公司有许多信托计划使用这种数据服务，信托规模很大，涉及许多投资者。您单方面暂停相关服务可能会导致投资者与贵公司和我公司之间的纠纷。为了有效防范诉讼和声誉风险，避免不必要的纠纷，继续开展友好合作，我们的领导希望与贵公司相关领导进行面谈，共同探讨应对方案。”

该公函还透露，目前中融信托进入华泰证券系统的存续信托计划有38个，信托规模133亿元，涉及投资者758人，其中自然人691人，机构67家。

对此，国家商报记者分别向华泰证券和中融信托发出了采访信。截至记者发稿时，中融信托尚未回复记者的提问。

华泰证券表示，近期公司将严格清理整顿各类外部接入信息技术系统，只留下合规部门认可的接入系统。“这符合中国证监会的要求。公司将积极与相关机构沟通协商，在合法合规的基础上妥善处理相关事宜，促进市场健康稳定发展。作为资本市场的参与者，公司坚决支持和拥护中国证监会和国务院其他部委为稳定资本市场、保持经济健康发展所作的一系列重大决策部署。”

3.律师:如果合同中有约定，以合同为准

随后，国家商报记者采访了律师，并就清算股票伞型信托所涉及的相关法律问题进行了咨询。

上海杰赛律师事务所律师王志斌对记者表示，券商依据政策法规清理伞式信托业务是一种行政命令行为。严格来说，这不是自然灾害或战争造成的不可抗力。「但这类事件的发生，的确会引起有关方面的争议。如何处理这件事，首先要看合同中是否有相应的规定，如果发生这种情况该怎么办。如果合同中对保单引起的产品存活问题没有详细约定，则合同不完善引起的争议应通过司法途径进行认定。”