分析师口风转向

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最近，分析师的语气发生了显著变化。

9月6日，张益东工业证券团队(601377，古巴)发表了一份题为“等待黎明”的报告。根据该报告，短期市场仍处于确认的底部。首先，中长期投资于银行、汽车、保险、家电等估值较低、股息较高的行业的吸引力出现，这有助于稳定短期恐慌芯片，从而阻断了空时期的指数调整。第二，在产业发展趋势没有改变的背景下，相当数量的成长股在高于高点时达到2-3倍。尽管静态估值仍然不便宜，但基于平台的企业，如果拥有优秀的商业模式和快速增长的用户流量，至少可以被放回股票池，作为积极研究的目标。

海通证券(600837，Guba)的荀玉根说:“市场的底部总是在后面。我们无法准确判断，但我们可以分析市场处于哪个阶段。上周，“中小创造”超卖并创造新低是一个好现象是时候考虑为春天准备衣服了，我们应该从战略上开始一个长期的思考。据报道，当市场回到第一步时，价值股的吸引力出现在利率下降的背景下。根据2014年的分红情况，SAIC、格力、深交所(600548)的分红率均超过7%，60多家公司的分红率超过3%。一年期银行理财收益率为4.93%，aa级公司债券收益率为3.88%，余额宝年化收益率为3.19%。高股息率股票的投资价值逐渐凸显。

国泰君安乔永远团队最近在报告中表示，自市场大幅调整以来，预期差异已经改变了三次。首先，在股市崩盘爆发期间，a股微观交易结构的恶化导致市场对风险偏好因素的悲观预期，这种预期随着证券救市而得到改善。其次，市场的焦点已经转向人民币的“快速贬值”。人民币贬值和资本外流预期增强，外汇账户下降影响基础货币，从而影响无风险利率。市场对无风险利率的预期相当悲观，直到8月25日，央行宣布“双下降”有所改善。第三，在微观结构慢慢改善，内外货币政策安排逐渐明晰后，市场预期的差异将集中在业绩因素上。

上述三位策略师几乎是a股中最受欢迎的分析师。从本周市场超卖“中小企业”领涨来看，这些乐观的投资判断显然具有积极意义。“分析师的判断是我们投资的重要参考。毕竟，这些分析师有很大的影响力，并将影响许多资产管理公司的投资情绪和基本判断。”深圳一位公共基金经理表示。