中证报头版头条：非常态应急措施淡出冲击不大

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编者按:中国证券监督管理委员会在上周五(8月14日)的新闻发布会上表示，中国证券金融公司(证监会)在未来几年内不会退出市场，但一般不会进入市场运作。当市场出现异常波动并可能引发系统性风险时，它将继续以各种形式发挥维护稳定的作用。此外，证券公司14日还同意向中央汇金公司转让部分股份。

对此，大多数市场参与者认为，这是为了让市场发挥“自我调节”的作用。

8月17日早些时候，四大证券报在头版发表评论，强调纾困期间的紧急措施应有序调整，以便市场能够回归自我监管。

然而，8月18日，上海和深圳股市开盘走高，收盘走低。收盘时，上证综指暴跌6.15%。《中国证券报》19日在头版发表评论称:“非正常”应急措施的淡出对市场有中性影响，有选择时机的有利条件，对市场影响不大。此外，稳定增长的持续努力将巩固经济基本面，并长期改善资本市场。

以下是中国证券报《稳定增长、巩固基础、促进市场自律》的全文:

我们的记者王小玮

在接受《中国证券报》采访时，许多业内人士表示，“异常”应急措施的淡出对市场产生了中性影响，选择时点有有利条件，对市场影响不大。保持市场稳定不是一蹴而就的。保持市场稳定健康发展，防范系统性风险，是监管部门的长期工作目标。持续稳定增长将巩固经济基本面，并长期改善资本市场。

充分发挥市场自律功能

暖流资产股权投资部研究主管卢强表示，“异常”措施淡出有一些有利条件。从中期趋势来看，投资者情绪正在复苏，市场自律的动能正在增强。

上海证券相关人士指出，当市场快速非理性下跌时，证券公司及时入市买入股票，对恢复市场流动性、重建投资者信心、维护股市稳定、防范系统性风险发挥了重要作用。随着股市逐步回归常态，如何调整“异常”措施备受关注。

据中国人民大学相关专家介绍，随着市场运行逐渐恢复正常，如果“异常”措施长期存在，将会影响市场运行的内在规律，并可能使市场依赖于应急措施。“异常”措施的适时淡出有利于市场的独立调节功能。

卢强说，市场自律至少包括两个方面，一是市场化交易，二是融资功能的实现。推动a股逐步回归自律将使市场机制发挥决定性作用。

完善长期稳定机制

中国证监会14日表示，中国证券金融有限责任公司在未来几年内不会退出，其稳定市场的功能将保持不变，但一般不会进入市场运作。当市场出现剧烈异常波动，可能引发系统性风险时，它将继续以各种形式发挥维护稳定的作用。

上海证券相关人士表示，这是监管部门首次就证券公司退出发表声明，肯定了证券公司的稳定作用，明确了未来的运作模式。

卢强表示，从证监会的声明来看，当市场稳定时，证券公司将保持实力，避免过度干预市场。证券公司的平准功能可以成为股票市场恢复正常投融资功能的长期机制和长期稳定器。

南开大学金融学院的专家表示，每次危机都是机构改革的最佳时机。在中国资本市场改革和发展过程中，在市场化和法治化进程中，有关部门将加大努力，建立和维护公开、公平、公正的市场秩序，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，促进股票市场长期稳定健康发展。

市场长期以来一直在好转

对于18日的市场波动，南方基金表示，当前宏观对股市的影响基本是积极的，稳增长政策将继续加大，货币宽松格局不会改变，汇率将保持稳定，股权资产的投资价值与其他资产相比不会减弱，因此整体市场风险是有限的，没有必要过度恐慌。

机构对资本市场持乐观态度的一个重要原因是稳步增长。中国人民银行研究局首席经济学家马军最近分析称，近期一些情况表明，中国经济已经开始企稳回升，下半年gdp增速有望超过上半年，全年有望达到7%左右，明年gdp增速可能会继续受益于这一上升势头。从需求方面来看，下半年稳增长政策将显示积极效果。自4月和5月以来，商品房价格和销售已经稳定并出现反弹。地方债务置换和发行基本解决了在建地方基础设施项目的再融资问题，成为支撑经济稳定和复苏的重要因素。

暖流资产相关人士表示，7月30日召开的中央政治局会议为下半年的经济工作定下了基调。与此同时，相关部委相继出台措施，积极稳妥地加大投入。不断增加的稳定增长政策将有效抑制短期经济下滑，从而支撑资本市场的乐观预期。

据骏德时代投资控股有限公司相关人士分析，从下半年的走势来看，由于场外交易基金仍在等待布局时间，保持货币宽松的趋势不会改变，公募和私募基金的头寸处于低位，a股上行空依然存在，资本市场将长期好转。