IPO暂缓 打新基金大户急觅出路

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7月4日，由于近期市场波动，中国证监会决定暂停ipo。这一举措就像打新基金产品的冷水。

当“主食”供应突然中断时，所有的基金公司在制作新产品时都会遇到大规模赎回的尴尬。尤其是“新创”基金数量最多的鹏华基金、组建了专门的新创团队的TEDA宏利、高举“新创王”招牌的瑞银SDIC，都面临着转型的严峻考验。

鹏华基金:“新”基金数量最多

据数据显示，截至6月底，自今年年初以来，鹏华基金旗下21只基金已成功配股，成为基金“新”最多的基金公司。其中，鹏华品牌传承共配售新股94只，配售金额2.66亿元，在“新创”基金中排名第一。此外，鹏华鸿盛a股获配股72股，鹏华产业成长获配股75股，在“大新”基金中排名第五、六位，分别获配股2.081亿元和2.077亿元。

鹏华基金今年非常热衷于发行新基金。5月22日，鹏华基金同时推出了鹏华弘毅、鹏华宏华、鹏华洪欣、鹏华宏视、鹏华宏华五只基金，均以创新为重点。值得一提的是，五只新基金中的四只在同一天宣布提前终止募集，共募集资金55.41亿元。据数据显示，包括这5只基金在内，鹏华基金今年发行的新基金数量已达9只。

由于新股的显著盈利效果，专门玩新股的基金产品受到投资者的追捧。根据基金季度报告，今年年初鹏华品牌传承基金份额为11.78亿元，第一季度末突然增加到77.16亿元，第二季度末增加到121.43亿元，半年内大幅增长9倍以上，打造了一个快速成长的神话。公司整体规模也从年初的688.6亿元飙升至第二季度末的2275.6亿元，增幅超过两倍。在90多家基金公司的规模排名中，它也从第19位跃升至第7位，并成功挤进前十名。

然而，随着IPO再次停牌，在市场上备受关注的新推出基金迎来了赎回潮，部分新推出基金遭遇了巨额赎回。数据显示，7月7日，鹏华红瑞混合C(爱基，净值，信息)(001493)相对市场上涨71.79%。华创证券日前在一份研究报告中称，鹏华盈红瑞C的市值飙升的原因是约99.3%的股份被赎回，且大量赎回费用计入基金资产，导致基金净值大幅上升。

华创证券表示，除了缩小规模，新基金的转型势在必行。目前，短期内更有可能回归货币或债券投资，主要投资流动性较好的货币或中、短期、长期高等级信用债券。民生证券还预测，“纯新基金”将会被大量赎回，未赎回部分更有可能投资于其他固定收益产品，如债券、A级等。，这更有可能流向货币市场和短期债券。

TEDA宏利:组建一支特别的新团队

数据显示，今年以来，TEDA宏利旗下7只基金已成功配售新股，其中TEDA宏利风险预算已配售111只新股，成为配售新股数量最多的基金产品，配售金额为4194万元。多达92只新股被分配给TEDA宏利的退休金收入，分配金额为2.16亿元。

据业内人士透露，为了利用新的投资获得更高的收益，TEDA宏力金成立了专门的新集团来研究新股认购策略。TEDA宏利的新基金产品-TEDA宏利创赢、TEDA宏利新起点和TEDA宏利新创意分别于3月23日、5月4日和6月5日发布。而这些新产品都是由胡振仓经手的。

胡振仓今年5月接受媒体采访时表示，由于注册制度的实施需要修改《证券法》，预计注册制度将正式生效，直至2016年初。在此之前，新股低定价、高增长、低风险的特征不会改变，2015年的下一次仍将是一个好时机。注册制度实施后，新股将会有得有失，但预计随着中标率的提升和专业能力的辅助，回报率会更高。

所谓的计划跟不上变化。胡振仓对新基金的未来前景非常乐观，目前负责TEDA宏利货币、TEDA宏利、TEDA宏利养老金收入、TEDA宏利风险预算、TEDA宏利新起点等10只基金，他已于6月底离开TEDA宏利。四天后，7月4日晚，中国证监会决定暂停ipo。TEDA宏利的新基金正面临双重考验。

鉴于暂停发行新股，TEDA宏利表示，新基金将把重点转向基于利率债券和信用债券的相对稳定的固定收益产品；此外，10多家公共基金公司已表示愿意转换新基金。南方基金表示，短期内将转型为债券基金，长期内将转型为保本基金；国泰基金表示，投资方向将是中短期债券，股票头寸将受到严格控制。

瑞银SDIC:过去的“新国王”在哪里

由于2014年良好的投资业绩，国信证券(报价002736，咨询)大部分新股被配置，SDIC瑞银的新机遇被称为“创新之王”。其基金经理李怡文和桑军也成为最热门的基金经理。

然而，头顶光环的基金经理不可避免地会被基金公司过度消费。目前，李怡文不仅“耽误了六个月”，而且还担任了固定收益部的副主任。此外，今年以来，桑军名下的新基金多达三只，到目前为止，桑军已经进入了“一拖五”的行列，桑军只是一个“新手”，只有几个月的基金管理经验。

自今年年初以来，瑞银SDIC新发行的主题基金一直非常火爆。除了今年2月4日成立的SDIC瑞银新力量，另一个新产品SDIC瑞银新回报(UBS New Return)于3月10日至20日闪电上市，首次公开募股最高限额为20亿英镑，该产品由SDIC UBS New Opportunity的原团队创建，并由基金经理桑军继续掌管。该基金有一个灵活的立场，可以采取高达95%的立场为“新”；分别于4月13日和4月16日推出的新基金、SDIC瑞银的优先收益和SDIC瑞银的新价值都提前结束了招聘；6月15日，SDIC瑞银集团推出了一只新的主题基金——SDIC瑞银集团新增长基金再次走红，并于当天售罄。

数据显示，自今年年初以来，SDIC瑞银旗下共有13只新基金，其中SDIC瑞银新机遇A已配售61只新股，配售金额为1.73亿元；SDIC瑞银新发行42股新股，配售金额1.59亿元；SDIC瑞银集团被分配了45股新股和1.42亿元的优先股收入，所有这些都是新的大玩家。

值得一提的是，桑军虽然拥有7年的证券行业经验，但他于2012年5月加入瑞银SDIC研究部，但在2014年底开始负责基金产品。自2014年12月4日起，他担任SDIC瑞银新机会基金经理，自2015年2月4日起，自2015年2月5日起，担任SDIC瑞银瑞利基金经理，自2015年3月20日起，自2015年5月19日起，担任SDIC瑞银精选收益基金经理。也就是说，桑军开始做基金经理才七个多月，他还是一个“新手”，在率先发行新基金的同时，还背负着“一对五”的重担。

面对目前ipo停牌的局面，前“新国王”将如何转型值得关注。