老法师看盘：任务依然艰巨

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昨天(7月9日)，a股市场终于改变了下跌趋势。上证综指上涨5.76%，为过去六年来最大单日涨幅。深圳成份股指数和成长型企业市场指数也集体上涨。最终，两市1000多只股票出现每日涨停，创业板市场全线出现每日涨停。

经过昨天的“简单粗暴”的飙升，当前a股市场崩盘的危机终于让人们松了口气。然而，尽管如此，我认为管理拯救市场的任务在未来仍然是艰巨的，市场可能仍然是重复在底部地区。

有人可能会说，未来的市场形势可能会很好:因为未来a股不会ipo，不会有大股东减持，也不会有董事减持，公司的很多大股东都会增持；与此同时，国家队基金继续大力买入，a股估值似乎已回到合理区间。a股何时有过如此好的历史时刻？

如果真的这么好，为什么我仍然认为拯救市场的任务仍然艰巨，底部区域仍然重复？我认为，首先，我们应该弄清楚当前管理层的拯救之路是什么。换句话说，管理层是如何试图拯救市场的？

早期市场如此恐慌，许多股票被免费出售，根本原因是在降低杠杆的过程中引发了巨额融资清算。许多强势市场出现后，市场进入了一个恶性循环:一方面，由于信心减弱，指数和个股继续下跌，融资平仓的数量也增加了。越多的融资头寸被平仓，为了尽可能地平仓，只有股票价格会持续下跌，直到达到极限。因此，在早期阶段，我们经常看到许多股票在一两分钟内达到了极限。随着股价持续下跌，它导致越来越多的融资板块需要关闭，这导致更多的融资板块加入被迫平仓的团队。周三，在市场最恐慌的时候，市场出现了一种几乎以跌停板开盘的局面，这是大量融资板块集体杀入跌停板，然后走强的结果。

如何解决这个恶性循环？目前，管理层正在通过向市场注入流动性来解决这个问题。简而言之，就是通过国家队的资金稳定甚至拉高股指，逐步恢复市场信心。与此同时，用大量的资金强行扫清商品上的每日限额，从而解决众多可能强劲而平淡的融资订单。因此，可以清楚地看到，在昨天的会议上，大量的单个股票被密封了大量的订单在开始，但然后大量的钱横扫商品打开了跌停，最后上升到每日的限制。

应该说，昨日底部的“大清扫”已经解决了一些强劲拉平的风险。然而，这种风险尚未释放。在接下来的交易日里，“国家队”需要继续进行底部救援。因为今天和下周一，由于融资融券的规则，许多券商将继续为客户平仓。因此，我认为管理层拯救市场的任务仍然非常艰巨。重要的是要知道，当前救市最困难的任务是依靠巨额资金推进，除了不允许减少和增加工业资本，以及公安机关配合调查空的恶意行为，从而最大限度地减轻清算融资的压力。

当然，尽管任务艰巨，黎明就在眼前。根据交易所最近发布的数据，融资余额每天都在迅速下降，因此可以预测，拯救a股市场的战斗将是光明的未来。(张道达)

道达邮箱:道达@263

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