诚信建设立市之基 谨防多样化新面目糅合型失信行为

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人们没有信是不会站着的。对于资本市场的每一个主体来说，诚信都是非常重要的。

日前，中国证监会发布的《2014年资本市场诚信年度报告》显示，2014年资本市场诚信建设水平进一步提高。其中一个重要的表现就是大多数市场参与者没有不诚实的记录:根据相关数据的统计分析，去年有2383家上市公司，占91%，没有不诚实的记录；80家证券公司，占67%，去年没有不诚实的记录；80家基金管理公司，占84%，去年没有不诚实记录；占89%的136家期货公司去年没有违背承诺的记录。

资本市场的信用建设水平有了很大提高，这是一件好事。一方面，这与国家努力推进信用体系建设密不可分。2014年6月，国务院发布《社会信用体系建设规划纲要(2014-2020年)》(以下简称《纲要》)，提出推进重点领域诚信建设；新《国家九条》还提出“加强社会信用体系建设，完善资本市场信用监管体系，强化守信激励机制和失信惩戒机制”。

笔者认为，《纲要》和新《国家九条》提出的要求为资本市场的信用建设提供了良好的环境，为下一个“信用”资本市场奠定了良好的基础。

一旦政策到位，如何实施是关键。中国证监会为整个市场建立了统一的诚信数据库，为诚信约束奠定了信息基础。同时，通过制定《廉政监督办法》等规章制度，建立了一套纪律严明、值得信赖的激励机制，初步形成了“全面记录违法违规行为、充分质询监督执法、全方位关注市场活动”的信用约束体系。

当然，我们不仅要看到成绩，还要看到缺点和新变化。尽管2014年不诚实行为的违法成本持续上升，不诚实行为被揭露和处罚的可能性逐渐增加，但不诚实行为呈现多元化趋势，包括非法信息披露、非法市场交易、非法经营和非法内控管理等多种形式，其中非法信息披露占主体。与此同时，不同的违法和不诚实行为将会交叉融合，利用信息优势和利用职位优势可能会以一种新的方式出现。

当然，我们也应该认识到，调查和惩罚资本市场中的不诚实不是唯一的手段，更不是目的，而是基本上取决于市场参与者自觉和独立地遵守他们的承诺。这就要求市场中的所有参与者通力合作。例如，发行人和上市公司应对投资者负责，申请文件和披露信息应真实、准确、完整；证券期货经营机构应当切实维护客户权益，履行对客户的诚信义务；中介服务机构必须有职业道德底线，严格遵守执业标准，勤勉尽责；各类投资者应当依法诚信投资和交易，远离各类违法行为。

诚信是资本市场健康、稳定、繁荣发展的重要基础。虽然我们在资本市场诚信建设方面取得了一些成绩，但存在的问题也不容忽视。我们应该再接再厉，继续加强资本市场的信用建设，为进一步提升资本市场的信用水平提供良好的基础和借鉴。