3600点附近多空胶着 极度缩量预示变盘临近

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两个变量至关重要

《证券日报》记者:在8月份的第一个交易日，a股继续萎缩和下跌。上证综指在3600点上下波动，多次跌破这个水平。最后，上证综指下跌1.11%，收于3622.91点，勉强维持在3600点的水平。你如何看待当前的市场表现，哪些因素会对市场前景产生重要影响？

国信证券(报价002736，咨询):短期市场中的两个变量非常重要，第一是政府的态度，第二是市场价格。如果政府的态度是在前期向底部区域提供更多的流动性，从而支撑底部的水平，那么后期的趋势将基于政策底部的冲击和收敛。短期反弹后的调整不是良性的，甚至是严重的；第二阶段的反弹可能是看不见的。然而，从长远来看，一方面，这取决于市场的自我调整幅度；另一方面，许多悬在投资者心中的大石头从未落下，因此市场很难恢复其上升趋势。这些大事件包括政府救助资金退出机制的宣布、ipo重启和注册系统登陆。

广州万隆:8月份市场开盘，两市近500只股票下跌，这似乎是一个非常不利的信号。然而，从盘面来看，能量水平已经萎缩到今年3月初以来的最低水平，表明变化正在逼近。磁盘正转向积极的一面或在酝酿过程中，这值得密切跟踪。

具体来说，上证综指不仅连续5天跨越3600点左右，而且自今年3月初以来还触及了土地成交量水平。数量能量是观察市场运行内部情况的重要指标。下跌收缩是市场信心的弱点，也是市场不认同下跌和没有足够的数量能量的表现。因此，大多数底部经常伴随着极度收缩。这一次，股指回落到最近的土地成交量，这是运行节奏变化的前兆。一旦市场前景继续萎缩或出现成交量再次大幅上升的现象，a股有望迎来新的回暖局面。正因为如此，盘面上股票型基金的博弈特征得到了加强。当一些基金逃离时，一些基金涌入，个股严重分化。横盘萎缩背后的暗流表明，变化正在逼近。

密切注意数量和能量的变化

《证券日报》记者:8月份第一个交易日，上证综指收盘下跌1.11%，近500只股票下跌。两市总成交量约为8483亿元，明显低于前几个交易日；从技术角度来看，如何推断市场前景？

天心投资:从技术上讲，上证综指已经连续多日低于20日移动平均线，中期趋势不容乐观。此外，很明显，市场不断出现，这表明市场交易是不活跃的，比空的差异减少，市场的底部是在底部地区，如果不是目前。当然，土地交易量的产生也表明市场差异很小，多重空锯将会继续。短期股票指数应该做一个触底的动作，也就是说，社区之间的波动范围狭窄，上下空应该是有限的，直到一方的权力积累远远超过另一方。

九鼎德胜:从上证指数来看，短期kdj日均线处于低位，有可能反弹并修复。然而，如果我们看看周和月指数轨迹，它是死叉，这表明很难连续反弹阶段，这反映在磁盘，它更有可能在当天反弹，然后下降。然而，打破这一轨迹模式并产生周期性持续反弹的关键是量能，目前量能变化不大，因此关注量能更为重要。

钱坤投资:虽然支撑基金昨天晚些时候上涨，但有更多的股票下跌，市场仍然疲软。今天，市场可能保持震荡和触底的节奏，股指已经进入超卖区，所以投资者可以耐心等待超卖反弹的机会。

关注超卖+优质股票

《证券日报》记者:昨日，上证综指一度跌破3600点大关，但在下午，银行和券商这两大权重板块支撑了市场，该指数企稳。从盘面来看，金融和煤炭等权重较大的行业涨幅居前，而航空航天军工等早期市场的热点行业则是最大的输家。市场前景应该如何规划？

九鼎德胜:预计市场前景会有小品种表现，而大部分品种将持平。对于稳定的投资者来说，有必要继续战略性地观望；对于短期投资者，建议注意中期分红比例大、股价相对安全的品种，同时注意中低价超卖股票的适度逢低买入。

天心投资:目前，个股走势分化严重。作为支撑背后的主要力量，重量级股基本上呈横向或小幅下跌，而在6月份之前飙升的大多数主题股经历了连续下跌。因此，短期投资者不必过于恐慌，而应该关注所选股票的质地，以防止后市股票的分化趋势。远离市盈率高、表现差的股票，超卖+高质量仍然是未来操作的首选。这个职位可以适当补充，但满仓是不需要的，有些职位是保留的。

广州万隆:可以关注前期涨幅不大或在重大调整中被错杀的高质量成长股，特别是符合国家创新和经济转型重点、有产业资本积极运作的股票，如大股东增持、回购、员工持股、股权激励等股票。这些股票将迅速修复并以较高的概率上涨，成为中长期独立的热门话题。