债市有望走牛

本篇文章1121字，读完约3分钟

尽管频繁的优惠政策，基金，证券公司和其他机构已率先，但a股仍处于下降趋势。最近，市场再次剧烈波动，再次出现1000股的涨停，投资者反复逢低买入和被套。放眼全球，黄金已进入盘整区间，大宗商品正为冬季做准备，对qdii的投资有限。仿佛一夜之间，习惯于高风险的投资者失去了他们的投资目标。那么，当股市受到冲击，经济下滑时，我们如何保护我们的财富呢？

在一些乐观主义者看来，a股市场的去杠杆化即将结束，而空工具已经支付，这使得它很难兴风作浪，因此一些投资者不禁认为逢低买入的机会现在已经存在。然而，从资本的角度来看，目前a股市场没有增量资本，仅靠股票市场难以改善。

目前，公开发行部分股票和混合基金的头寸大多处于高位。一些券商预计，在现有头寸的基础上，公募基金能给a股带来的最大资金增幅为2000亿至2500亿元人民币；保险基金追求安全，改善头寸的意愿不强；零售基金占a股流通市值的50%。然而，由于其权力分散，对市场缺乏定价权，且持股账户仍处于高位，处于筹码锁定状态，因此我们不得不等待救助资金重新激活市场活力。

就在股票市场底部有疑问的时候，债券市场有望迎来牛市。

在经济运行低迷的背景下，短期内货币政策的基调将保持不变，通缩压力将难以减轻，债券市场走势将趋好。从8月份的宏观数据来看，“宏观稳定、微观差异”的总体格局仍在继续。8月份工业增加值同比增长6.1%，保持低位；1-8月，固定资产投资同比增长10.9%；Cpi温和上升，ppi下降不变，外贸规模下降，所有这些都为债券市场看涨奠定了基础。

同时，从9月6日起，央行将金融机构人民币存款准备金率下调0.5个百分点。此前，央行先后通过公开市场反向回购操作和mlf、slo等工具放水，不仅缓解了人民币贬值造成的流动性暂时收紧，还下调了货币利率和债券短期利率，为债券市场走强提供了支撑。考虑到RRR降息在未来仍可预期，资金将重返债券市场，金融收益率将下降，银行债务成本将下降，一些证券公司的宏观分析师断言，新一轮债券牛市可能已经开始轮换。

投资债务基础也是参与本轮债券牛市的方式之一。债券市场正在好转，债券基金的收益自然会呈现出光明的表现。根据银河证券基金研究中心的数据，截至9月14日，今年债券基金的平均收益率为6.3675%，而部分债券基金的平均收益率达到9.3883%，比部分股票基金的平均收益率高出8.6320%。

孙子兵法上说:善于进攻的人不知道自己保存的是什么；那些优秀的防守者不知道他们在攻击什么。在今年上半年的进攻性投资之后，一个适当的风格转变是不可避免的。投资者可以依靠低风险债券市场在股市大地震中获得喘息的机会，同时注意防御反击，把握短期市场机会，控制仓位，灵活参与反弹。